Nvidios akcijos nuo 2022 m. spalio mėnesio išaugo daugiau nei septyniskart. Įmonės sprogstamasis augimas ne tik išvedė akcijų rinką į naujas aukštumas, bet ir priverčia kai kuriuos Wall Street'e kalbėti apie "burbulo" formavimąsi. Didelis entuziazmas dėl dirbtinio intelekto lėmė Nvidios lustų būtinybę rinkoje ir pavertė įmonę pačia karščiausia akcija.
Akcijų kaina nuo 2022 m. spalio 14 d. padidėjo daugiau nei aštuonis kartus, o tai leido "Nvidia" tapti trečia brangiausia kompanija JAV su daugiau nei 2 trilijonų JAV dolerių rinkos kapitalizacija. Po nepriekaištingo ketvirtojo ketvirčio ataskaitos pateikimo vasario 21 d., kompanijos vertė per vos du prekybos dienas padidėjo beveik 280 milijardų JAV dolerių. "Nvidia" vertei pasiekti nuo 1 trilijono iki 2 trilijonų JAV dolerių užteko vos 180 prekybos dienų; tuo tarpu tiek "Apple", tiek "Microsoft" šį atstumą įveikė per daugiau nei 500 prekybos dienų.
Proceso metu Nvidia tapo viena populiariausių akcijų tarp eilinių investuotojų. Pagal FactSet, 54 iš 59 Wall Street'os analitikų rekomenduoja pirkti akcijas arba išreiškia teigiamą nuomonę. Kitos mikroschemų gamintojų įmonės taip pat mėgaujasi šia pakilimo banga. PHLX puslaidininkių indeksas šiais metais išaugo 18%. Advanced Micro Devices akcijų vertė padidėjo 37%, o Lam Research ir Broadcom atitinkamai išaugo po 25%. Nasdaq Composite indeksas ketvirtadienį pasiekė pirmąjį naują aukštumą nuo 2021 metų, o S&P 500 indeksas 2024 metais jau užregistruotas 15 rekordo uždarymų. Abu indeksai šiais metais 16 iš 18 savaičių matė augimą, kas padidino jų metinį prieaugį iki atitinkamai 8,4% ir 7,7%.
Jaunasis augimas priverčia kai kuriuos Wall Street mąstyti, ar entuziazmas nevirsta klasikine akcijų rinkos burbulo situacija. "Mes gauname daug skambučių iš klientų dėl dirbtinio intelekto akcijų," sako Emerson Ham III, vyresnysis partneris "Sound View Wealth Advisors", kuris nuo 2018 metų savo klientams rekomenduoja mikroschemų akcijas. "Kai kas nors pernelyg gerai klostosi, aš tampa neramus. Mes vedame pokalbius su klientais apie galimybę pasiimti šiek tiek pelno." Kiti buvo dar aiškesni: "Dabartinė dirbtinio intelekto burbulas yra didesnis nei devyniasdešimtųjų technologijų burbulas," praeitą savaitę klientams skirtame rašte rašė Torsten Slok, vyriausiasis ekonomistas "Apollo". Bullai ir meškai sutinka dėl vieno: Nvidia augimas vyksta kartu su milžiniškais pelnais.
Štai kas skiria dirbtinio intelekto populiarumą nuo pastarųjų metų spekuliatyvių manijų, tokių kaip kanapės arba „Blockchain“ akcijos. Paskutinį ketvirtį „Nvidia“ uždirbo 12,29 milijardo JAV dolerių pelno, palyginti su 680 milijonų JAV dolerių trimis mėnesiais iki 2022 m. spalio. Bruto pelno maržos tuo pat metu padidėjo nuo 53,6% iki beveik 76%. Tai iš tikrųjų padarė akcijų kainą patrauklesne: pagal „FactSet“, „Nvidia“ prekiaujama su 32 kartus didesniu tikėtinu pelnu per ateinančius 12 mėnesių. Paskutinių dviejų metų vidurkis yra 38 kartai. „S&P 500“ kainos ir pelno santykis yra 20,6. „Mes negalime vadinti tai spekuliatyvia manija, nes prekiaujama žemesniais KPS nei prieš metus“.
"Nvidia ne tik kalba apie tai, bet ir įgyvendina," sako Joseph Zappia, pagrindinis ir bendras investicijų komandos pirmininkas "LVW Advisors". "Viskas vyksta bulių rinkos kontekste. Investuotojai yra apskritai optimistiški, nes kainos kyla," priduria jis. Kiti abejoja, ar Nvidia gali išlaikyti tokią sparčią augimo tempą. Pagal "FactSet", analitikai prognozuoja, kad per baigiantis sausio mėnesį verslo metus , įmonės apyvarta sieks 107 milijardus JAV dolerių, palyginti su 60,9 milijardais JAV dolerių praėjusiais metais.
Jie baimasi, kad didelių technologijų įmonių paklausa mikroschemoms ateinančiais metais gali neišsilaikyti. Nvidia teigė, kad praėjusiais metais beveik penktadalis apyvartos teko vienam pirkėjui. Kiti atstovai nerimauja, kad atsiras nauja konkurencija iš kitų mikroschemų gamintojų, dėl ko gali sumažėti pardavimai arba maržos. "Manau, žmonės pamiršta, kad tai yra augimo ir nuosmukio verslas", - sako Fredas Hickey, aukštųjų technologijų strategijų leidinio "High-Tech Strategist" redaktorius. Jis statosi prieš Nvidią, ilgalaikiais put opcionais, kuriuos įsigijo praėjusio mėnesio ketvirtinės ataskaitos išvakarėse.
Pagal "Dow Jones Market Data", nuo IPO 1999 m., "Nvidia" akcijos 14 atskirų atvejų krito 50% ar daugiau. Paskutinį kartą akcijų kaina per du mėnesius krito 56% 2018 m., ir per aštuonis mėnesius, baigiantis 2022 m. "Galų gale, yra pelno riba. Jūs ne kasdien padvigubinsite savo pelną, taip tiesiog neveikia", - sako Ham iš "Sound View". Be pelno augimo, buvėliai atkreipia dėmesį ir į kitą svarbų veiksnį "Nvidia" atžvilgiu: trūkstamas naujas, dirbtiniu intelektu grindžiamas IPO.
Aš buvau su Webvan, aš buvau su Pets.com", sako Michael Sansoterra, vyriausiasis investicijų pareigūnas iš Silvant Capital Management, kuri valdo Nvidia akcijas. "Ir šiandien nėra nieko panašaus", sako jis, paminėdamas du katastrofiškus IPO iš dotkomų eros. Tik nedaugelis drįsta priešintis įmonei, nepaisant skepticizmo. Pagal NASDAQ duomenis, šiek tiek daugiau nei 1% viešai prieinamų akcijų yra parduodamos skolintai.
