Investimenti record in obbligazioni governative indiane nonostante le barriere normative

Gli sviluppi recenti delle obbligazioni sovrane indiane mostrano che gli investitori stranieri rimangono indifferenti alle restrizioni regolatorie della Reserve Bank of India (RBI). Secondo i dati della Clearing Corp. of India, le obbligazioni ammissibili per l'inclusione nell'indice hanno registrato i più alti afflussi stranieri di sempre la scorsa settimana. Gli investitori offshore hanno acquistato 90,9 miliardi di rupie (circa 1,1 miliardi di dollari statunitensi) delle cosiddette obbligazioni Fully Accessible Route (FAR) nella settimana fino al 2 agosto. Questo rappresenta un significativo aumento rispetto ai 27,6 miliardi di rupie della settimana precedente. Questo afflusso è avvenuto nonostante l'annuncio a sorpresa della RBI di limitare l'accesso alle nuove obbligazioni sovrane indiane con scadenze di 14 e 30 anni. Le autorità indiane sono sempre più preoccupate per i miliardi in afflussi speculativi legati all'inclusione dei loro titoli di debito in un importante indice globale. Gli strateghi di Morgan Stanley Nimish Prabhune e Min Dai hanno dichiarato in una nota che gli afflussi sono rimasti invariati, poiché gli investitori di portafoglio stranieri preferiscono obbligazioni con scadenze da cinque a dieci anni e trovano impegnativa la vendita di obbligazioni con scadenze più lunghe. L'orizzonte di investimento medio degli investitori stranieri è di circa 5,5 anni. Un ulteriore impulso agli afflussi è stata l'aumento del peso dell'India nell'Indice dei Mercati Emergenti di JPMorgan Chase & Co., salito a giugno dall'1% al 2%. Infine, l'India raggiungerà un peso del 10% in questo indice, con una crescita incrementale mensile prevista dell'1%. La proprietà straniera di obbligazioni FAR è aumentata di 18 punti base e rappresenta ora il 5,1% delle obbligazioni in circolazione. "L'India sembra essere ben posizionata, poiché la crescente aspettativa di un taglio dei tassi della Federal Reserve il mese prossimo potrebbe portare a un aumento degli afflussi stranieri nelle obbligazioni FAR", hanno aggiunto gli strateghi.