Najnoviji pad američkog dioničkog tržišta s rekordnih visina prošlog mjeseca pruža priliku ulagačima koji su držali novac u gotovini da se uključe u kupnju, kaže Sinead Colton Grant, glavna financijska direktorica za upravljanje imovinom u BNY Mellonu. Trotedmični zastoj S&P 500 indeksa ona vidi kao zdravu konsolidaciju trgovaca nakon što je u prvom kvartalu porastao za 10% – najbolji početak godine od 2019. – nadovezujući se na dobitak od 24% u 2023. godini. Odavde Colton Grant očekuje da će se rast ne samo nastaviti, već i proširiti, temeljen na jakom rastu dobiti i stalnom ekonomskom zamahu, pri čemu bi S&P 500 mogao premašiti viši kraj njihovog ciljnog raspona od 5.000 do 5.400 do kraja 2024. godine.
"Povijest je puna primjera gdje su investitori čekali da pronađu apsolutnu najnižu točku i propustili su svoj trenutak. Dakle, ako imate kapital za investiranje, sada je dobro vrijeme za povećanje izloženosti," rekla je u intervjuu. "To je fascinantno tržište, a najgore što investitori mogu učiniti je biti u potpunosti u gotovini."
BNY Mellon Wealth Management favorizira dionice velikih američkih kompanija u odnosu na međunarodne i tržišne vrijednosti u nastajanju. Iako se američke dionice trguju s višim multiplikatorima u usporedbi s ostalim dijelovima tržišta, Colton Grant cijeni slobodan novčani tok koji generiraju veće tvrtke. Posebno preferira sektore tehnologije, zdravstva i industrije.
S&P 500 ide prema trećem tjednu zaredom s padom jer investitori smanjuju svoja očekivanja o smanjenju kamatnih stopa Federalnih rezervi nakon niza jakih izvještaja o inflaciji. Raphael Bostic, predsjednik Federalnih rezervi Atlante, u četvrtak je ponovio da smatra kako su smanjenja kamatnih stopa prikladna tek na kraju godine.
"Ipak, BNY Mellon je od početka očekivao manje smanjenja kamatnih stopa nego što je tržište ugradilo u cijenu za ovu godinu. Dok su ulagači računali na šest, on je predviđao četiri. Sada očekuje samo jedno – u prosincu."
"Prvi put smo vidjeli kako tržišta stvarno reagiraju na smanjenje očekivanja u smanjenju kamatnih stopa, što smatram zdravim", rekla je Colton Grant. Primijetila je da su tržišta dionica na početku godine jedva reagirala kada su trgovci povukli svoje oklade na smanjenje kamatnih stopa.
Dobit je ključna za mogućnost rasta dionica odavde. BNY Mellon Wealth Management očekuje rast dobiti od 11% za 2024. I ne igra ulogu smanji li Fed kamatne stope ili ne, kaže Colon Grant. Budući da su kamatne stope od financijske krize 2008. većinom bile blizu nule, uspostavila se naracija da tržišta dionica trebaju kamatne stope blizu nule i inflaciju blizu 2% kako bi dobro performirala, rekla je. Ali za nju je ta logika pogrešna.
"Burzovna tržišta mogu vrlo dobro poslovati kada je inflacija u rasponu od 2% do 4%, što je trenutno slučaj", rekao je Colton Grant. "Problem se pojavio kada smo 2022. bili iznad 5% i usmjeravali se prema dvocifrenim brojevima. No, mi zapravo mislimo da je trenutno prilično konstruktivno okruženje za dionice."
