Razlozi za podcijenjene dionice

Na burzi se cijene formiraju ponudom i potražnjom. Padaju li cijene, nedostaje potencijalnih kupaca. Postoji nekoliko razloga zašto se dionice mogu trgovati ispod njihove stvarne vrijednosti na tržištu.

Svaka tvrtka želi spriječiti negativne vijesti, međutim, to nije uvijek moguće. Kada poduzeća, na primjer, ne ostvare očekivanu dobit ili se suočavaju s prijetećim tužbama, to često dovodi do smanjenja potražnje. Tada često neiskusni dioničari prodaju svoje dionice tih poduzeća i cijena dionice pada. Iako loše vijesti mogu predstavljati rizik za poduzeće, mnogi ulagači prenaglo reagiraju i time dolazi do podcjenjivanja vrijednosti dionice.

Ovo preuranjeno djelovanje često dolazi od takozvanog stada ponašanja. Investitori počinju prodavati svoje dionice kada to čine i drugi, to je tipično ljudsko ponašanje ulagača. Jedan od čestih razloga za ovo iracionalno postupanje su internetski forumi, na kojima članovi savjetuju prodaju ili kupnju. Početkom 2021. došlo je do takvog umjetnog vrhunca, jer su Reddit korisnici pozvali na kupnju dionica GameStopa, koje su tada bile masivno precijenjene.

Pronađi nišne kompanije. U svijetu burze često se izvještava samo o velikim igračima kao što su Apple, Tesla i Amazon. Stoga su manje nišne tvrtke ili tvrtke s manje revolucionarnim poslovnim modelima nezanimljive mnogim investitorima, iako imaju veliki potencijal. Manje interesa znači i manje kupnji. Potcijenjene dionice, koje su zbog nedostatnog interesa jeftine za kupiti, predstavljaju ogromnu priliku za investitore da nabave čvrste dionice po povoljnom cijeni, prije nego što široka masa prepozna njihov potencijal.

Evo kako možeš pronaći podcijenjene dionice

Da biste pronašli podcijenjene dionice, trebali biste se upoznati s financijskim tržištima. Važno je biti informiran o aktualnim događanjima kako biste mogli racionalno djelovati. Primjerice, obratite pažnju na negativne vijesti o kompanijama, jer to bi moglo kratkoročno smanjiti cijenu dionice.

Krize ili faze korekcije također mogu pritisnuti cijene dionica, iako se poslovni model poduzeća ne mijenja. U proljeće 2020., na početku pandemije koronavirusa, cijene dionica su naglo pale i mnoge podcijenjene dionice mogle su se kupiti po povoljnoj cijeni.

Ciklički utjecaji trebali bi biti poznati investitorima koji traže podcijenjene dionice. Neka poduzeća snažno reagiraju na gospodarske fluktuacije i stoga ovise o narodnom gospodarstvu. Tipična ciklička poduzeća nalaze se u sektoru potrošačkih dobara i tehnologije.

Konačno, ulagači bi uvijek trebali dobiti pregled o poduzeću kako bi mogli donijeti informiranu odluku o dionici. Dakle, usporedi podcijenjenu dionicu s njezinom konkurencijom i promatraj što insajderi (što vodi na stranicu o insajderima) rade unutar tvrtke. Ako poduzeće ili izvršni direktori kupuju vlastite dionice, to može biti znak da je dionica podcijenjena i da posjeduje veliki potencijal za dobit.

Financijski pokazatelji koje bi trebao znati

Postoje dva pokazatelja koje bi svaki investitor koji želi pronaći podcijenjene dionice trebao znati: omjer cijene i zarade (KGV) ili Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio) i omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (KBV) ili Price-to-Book Ratio (P/B Ratio).

KGV se izračunava uspoređujući cijenu dionice s dobiti tvrtke. Ako je cijena dionice značajno niža od dobiti poduzeća, tada je dionica podcijenjena. Dakle, nisko KGV ukazuje na to da je dionica povoljna. Međutim, visoko KGV ne znači odmah da je dionica precijenjena. Važno je usporediti KGV poduzeća s prosjekom industrije kako bi se utvrdilo premašuje li stopu konkurencije. Također, KGV ne bi trebao biti jedini pokazatelj jer ne može predvidjeti budućnost.

Pri KBV-u investitori koji traže podcijenjene dionice gledaju na imovinu koja je zabilježena u bilancama. Zbroj vlastitog kapitala se zatim dijeli s brojem izdanih dionica. Trenutna cijena dionice se potom uspoređuje s ovom knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. Dionice se smatraju podcijenjenim ako tržišna vrijednost ne odgovara knjigovodstvenoj vrijednosti. Ako je KBV manji od 1, dionica je povoljna. Međutim, i ovdje je važno ne smatrati KBV jedinim pokazateljem podcijenjenosti.

Nakon što su investitori s pomoću KGV i KBV ispitivali podcijenjene dionice, trebali bi se uzeti u obzir dodatni financijski pokazatelji. Omjer cijene i rasta dobiti (PEG Ratio), rentabilnost vlastitog kapitala ili Return on Equity (ROE), stupanj zaduženosti (Debt Ratio) i likvidnost 3. stupnja (Current Ratio) su dodatni važni indikatori.

Izračuni:

Investiranje vrijednosti kao Warren Buffett

Value Investing je strategija ulaganja, koja na tržištu traži podcijenjene dionice ili vrijednosne papire s ciljem njihove kupnje ili ulaganja u njih. Budući da se imovina može kupiti po povoljnim cijenama, investitori se nadaju velikom potencijalu za profit. Osim toga, ulagači pri Value Investing izbjegavaju kupnju dionica koje bi na tržištu mogle biti smatrane precijenjenima.

Warren Buffett je vjerojatno najpoznatiji ulagač vrijednosnica (value investor). CEO Berkshire Hathawaya izgradio je svoje bogatstvo od više od 80 milijardi američkih dolara ponajviše kroz strategiju vrijednosnog ulaganja. Buffett kupuje podcijenjene udjele u poduzećima što je moguće više ispod njihove pravedne cijene, kako bi potom sudjelovao u budućem razvoju.

Osnova kod value investiranja je fundamentalna analiza koja se oslanja na financijske pokazatelje. Međutim, faktori poput kvalitete upravljanja, mogućeg konkurentskog prednosti i čvrstoće poslovnog modela također igraju važnu ulogu.

Ne nasjedaj na zamku lažne vrijednosti

Bitno je prilikom analize podcijenjenih dionica ne upasti u takozvanu "Value Trap". Value Trap izgleda kao da je podcijenjen, no zapravo nije. Kod Value Trap često cijena dionice nastavlja padati i u najgorem slučaju može dovesti do insolventnosti. Postoje neki pokazatelji koji mogu pomoći u razlikovanju podcijenjene dionice od Value Trap.

Obrati pažnju na sljedeće faktore:

• 1. Stabilan razvoj dobiti tijekom posljednjih godina
• 2. Nema poznatih skandala
• 3. Pozitivni izgledi za budućnost
• 4. Visoka kreditna ocjena od strane Moody’s i S&P Global Ratings
• 5. Moguće konkurentske prednosti ili jedinstvene značajke
• 6. Nizak PEG omjer