Rekordna ulaganja u indijske državne obveznice unatoč regulatornim preprekama

Najnoviji razvoj događaja u vezi s indijskim državnim obveznicama pokazuje da strani investitori ostaju neimpresionirani regulatornim ograničenjima Rezervne banke Indije (RBI). Prema podacima Clearing Corp. of India, obveznice koje mogu biti uključene u indeks zabilježile su prošlog tjedna najveći strani priljev ikada. Offshore investitori kupili su 90,9 milijardi rupija (oko 1,1 milijardi američkih dolara) takozvanih Fully Accessible Route (FAR) obveznica u tjednu zaključno s 2. kolovozom. To predstavlja značajan porast u odnosu na 27,6 milijardi rupija iz prethodnog tjedna. Ovaj priljev dogodio se unatoč iznenadnoj najavi RBI-a o ograničavanju pristupa novim indijskim državnim obveznicama s rokom dospijeća od 14 i 30 godina. Indijske vlasti sve više brinu o milijardama spekulativnih priljeva povezanih s uključivanjem njihovih vrijednosnih papira u važan globalni indeks. Strategi Morgan Stanleyja, Nimish Prabhune i Min Dai, izjavili su u jednoj bilješci da su priljevi ostali nepromijenjeni zato što strani portfelj investitori preferiraju obveznice s rokom dospijeća od pet do deset godina te smatraju da je prodaja obveznica s dužim rokovima dospijeća izazovna. Prosječni investicijski horizont stranih investitora iznosi oko 5,5 godina. Daljnji poticaj za priljeve bila je povećanje udjela Indije u Emerging Market Indexu JPMorgan Chase & Co. Ovaj udjel je u lipnju porastao s 1% na 2%. Konačno, Indija će postići udio od 10% u ovom indeksu, pri čemu se očekuje mjesečni inkrementalni rast od 1%. Vlasništvo stranaca nad FAR obveznicama poraslo je za 18 baznih bodova i sada čini 5,1% svih izdanih obveznica. "Indija se čini dobro pozicioniranom, jer rastuća očekivanja smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi sljedećeg mjeseca mogu dovesti do povećanja stranih priljeva u FAR obveznice," dodali su strategi.