Investicije ili uštede? - Izazovi za britansku financijsku politiku

Nedavna analiza Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) sugerira Rachel Reeves da smanji potrošnju britanske vlade ako želi učinkovito smanjiti državni dug. Oslanjanje isključivo na povećanje poreza MMF smatra "nepoželjnim". Prve globalne prognoze ukazuju na to da će svjetski dug ove godine po prvi put premašiti 100 bilijuna dolara, s tim da su u fokusu zemlje poput Ujedinjenog Kraljevstva, SAD-a, Francuske i Italije. Te zemlje riskiraju da se do kraja desetljeća dodatno zaduže. U Ujedinjenom Kraljevstvu državni dug već iznosi 100 % BDP-a. Ministar financija obvezao se smanjiti dug do kraja mandata parlamenta, nametnuvši sebi pravilo da se zadužuje samo za ulaganja i da smanji ukupni dug u roku od pet godina. Očekuje se da će ublažiti svoje pravilo o dugu kako bi osigurala više prostora za infrastrukturnu potrošnju. Unatoč uvjeravanju da se neće vraćati politikama štednje, javne financije trebale bi se stabilizirati prvenstveno putem povećanja poreza. MMF, s druge strane, preporučuje uravnoteženu strategiju povećanja poreza i smanjenja rashoda. Istovremeno povećanje poreza uz rast državne potrošnje i smanjene investicije smatra se kontraproduktivnim. U Ujedinjenom Kraljevstvu i SAD-u postoji prostor za povećanje prihoda, navodi MMF, ali održiva stabilizacija duga zahtijeva i prihodovne i rashodne mjere. Zemlje s visokim razinama duga mogle bi se suočiti s otežanim uvjetima na tržištu obveznica u slučaju ekspanzivne fiskalne politike, što bi moglo povećati kamatne stope. Glavni ekonomist Citigroup u Ujedinjenom Kraljevstvu, Benjamin Nabarro, već je upozorio na potencijalne probleme na mirovinskom tržištu ako se dug nastavi povećavati. MMF naglašava hitnost aktivnog djelovanja protiv rastuće zaduženosti, posebice u vodećim gospodarstvima poput Ujedinjenog Kraljevstva i SAD-a, kako bi se dugoročno izbjegle skupe i rizične prilagodbe. Prije prvog Reevesinog proračuna 30. listopada, postoje izvještaji da planira povećanja poreza i smanjenja rashoda u iznosu do 40 milijardi funti. Institut za fiskalne studije već je ukazao na potrebu za povećanjima ove veličine kako bi se Ujedinjeno Kraljevstvo zaštitilo od povratka politici štednje.