Le secteur britannique du capital-investissement est en état d'alerte après que le Premier ministre Sir Keir Starmer a laissé entendre dans un discours que ceux ayant les « épaules les plus larges » pourraient supporter une charge fiscale plus importante à l'avenir. Le discours a suscité des craintes dans le secteur quant au fait que la révision prévue de l'impôt sur les gains en capital pourrait avoir des conséquences considérables.

Déjà avant cette annonce, le nouveau gouvernement travailliste élu avait lancé une consultation sur la modification du traitement fiscal du « Carried Interest », qui s'est terminée vendredi dernier. Ces frais de performance, que les gestionnaires de fonds reçoivent des revenus des investissements, pourraient être imposés beaucoup plus lourdement à l'avenir.

Un partenaire de l'une des 20 meilleures sociétés de capital-investissement au monde a déclaré : « Si le gouvernement prend des mesures drastiques dans le prochain budget, cela pourrait être le moment où beaucoup accélèrent leurs plans pour quitter le Royaume-Uni. »

De plus, il existe des préoccupations concernant les modifications du statut dit „non-dom“, qui permet aux étrangers fortunés de ne pas payer d'impôts sur leurs revenus étrangers. Ces modifications pourraient encore réduire l'attractivité du Royaume-Uni pour les investisseurs internationaux.

Traditionnellement, les gestionnaires de private equity au Royaume-Uni bénéficient du fait que les intérêts reportés sont imposés comme des gains en capital à un taux de 28 % plutôt qu'au taux d'imposition sur le revenu le plus élevé de 45 % plus la sécurité sociale nationale. Cette règle pourrait maintenant être remise en question.

Certains experts du secteur se sont montrés sceptiques quant à la consultation d'un mois menée par le ministère des Finances en août, période à laquelle de nombreuses personnes étaient en vacances. Cela pourrait indiquer que le gouvernement souhaite appliquer ses plans sans tenir compte des détails du secteur.

Le ministère des Finances a souligné qu'il s'efforçait de « réformer le traitement fiscal des intérêts reportés afin de créer l'équité dans ce domaine du système fiscal », tout en reconnaissant le « rôle important de l'industrie britannique de la gestion d'actifs ».

In einem Kommentar warnte ein führender Anwalt für Private Equity in London, dass eine Erhöhung der Steuern auf Carried Interest möglicherweise größere Schäden für Londons Position als Zentrum für Dealmaking verursachen könnte als der Brexit.
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Dans un commentaire, un avocat de premier plan en Private Equity à Londres a averti qu'une augmentation des taxes sur les intérêts reportés pourrait causer plus de dommages à la position de Londres en tant que centre de négociation que le Brexit.

Le Royaume-Uni est le plus grand centre d'investissements en capital-investissement après les États-Unis, les fonds britanniques représentant en 2023 plus de la moitié des capitaux privés et des capitaux-risques levés en Europe. Cependant, des augmentations d'impôts agressives pourraient pousser les investisseurs internationaux à préférer d'autres endroits offrant des conditions fiscales plus avantageuses.

Un associé chez une entreprise internationale de private equity a déclaré que même si les intérêts reportés étaient taxés à 45 pour cent, il serait difficile de dépasser la commodité de Londres. « Pas grand-chose ne changera, quoi qu'il arrive », a-t-il ajouté.

Alors que certains dirigeants mettent en garde contre un exode massif, d'autres restent optimistes quant au fait que le gouvernement ne perdra pas de vue les réalités économiques. Mais l'incertitude demeure, et les décisions à venir du gouvernement pourraient avoir un impact considérable sur l'avenir du secteur du capital-investissement britannique.