Japanilaisen IT-palveluntarjoajan Fuji Softin yritysosto on uuden eskalaatiotason edessä: Bain Capital on yllättäen tehnyt 4,3 miljardin dollarin vastatarjouksen ylittääkseen kilpailijan KKR:n tarjouksen. Tämä kiihdyttää edelleen yhtä vuoden kovimmin kilpailluista yritysostoista Japanissa.
Bain ilmoitti keskiviikkona nostavansa Fuji Softin ostotarjouksen osakekohtaisen hinnan 9 600 jeniin (63 Yhdysvaltain dollari), mikä ylittää KKR:n viimeksi tarjoaman 9 451 jenin hinnan. Tällä tarjouksella Bain arvioi yrityksen arvoksi lähes 4,3 miljardia Yhdysvaltain dollaria. KKR oli aikaisemmin johtavassa asemassa, kun Bainin alkuperäinen tarjous hylättiin Fuji Softin hallituksen toimesta marraskuussa.
Fuji Softin osakekurssi nousi keskiviikkona Tokiossa 1,4 prosenttia 9 663 jeniin, mikä viittaa odotuksiin uudesta tarjouskilpailusta. Bainsin korotetusta tarjouksesta odotetaan virallista ilmoitusta vielä päivän aikana.
Während KKR bereits die Unterstützung des Vorstands von Fuji Soft genießt, setzt Bain auf die Rückendeckung des Firmengründers und Großaktionärs Hiroshi Nozawa. Bains Angebot erfordert jedoch ebenfalls die Zustimmung des Vorstands, um voranzukommen.
Ein hochrangiger M&A-neuvonantaja Tokiossa kuvaili tilannetta "flirttailuksi vihamielisellä maaperällä", ja Bain asettuu "valkoiseksi ritariksi". Tämä strategia voisi painostaa hallitusta harkitsemaan uutta tarjousta vakavasti.
KKR oli optimistinen yritysoston loppuunsaattamisesta, koska se oli aiemmin varmistanut yli kolmanneksen Fuji-Softin osakkeista aikaisemmalla tarjouksella. Tämä sisälsi osakkeiden oston aktivistisilta rahastoilta, kuten 3D Investment Partners ja Farallon Capital Management.
Bain kohtaa kuitenkin haasteen: Fuji-Softin hallituksen päätös edellyttää Bainin tuhoavan prosessin aikana saadut luottamukselliset tiedot. Tämä voisi heikentää Bainin neuvotteluasemaa. Keskiviikkona antamassaan lausunnossa Bain arvosteli tätä vaatimusta ja viittasi vuoden 2023 päivitettyihin fuusio- ja yritysostopolitiikkoihin, jotka kehottavat yrityksiä tarkastelemaan parhainta tarjousta osakkeenomistajille avoimesti.
Neuvonantajat ylistävät Fuji Softia houkuttelevana yritysvaltauksen kohteena, ei pelkästään ydinliiketoiminnan, vaan myös arvokkaiden kiinteistöjen ja vakaan sijoittajapohjan vuoksi. Yritysvaltauskamppailu voisi johtaa pattitilanteeseen, sillä KKR:n olemassa olevat osuudet saattavat estää Bainiä saamasta tarvittavia ääniä täydelliseen hallintaan. Tällainen umpikujatilanne voisi rasittaa Fuji Softin liiketoimintastrategiaa ja työntekijöitä, sisäpiiriläiset varoittivat.
Weder Fuji Soft eikä KKR halunneet kommentoida kehitystä. Bain kuitenkin jatkaa päättäväisenä haastajana yhdessä Japanin merkittävimmistä yritysvaltataisteluista.
