Netflix ha logrado un impresionante crecimiento de suscriptores en otro trimestre, sumando 9.3 millones de nuevos suscriptores pagos netos en el primer trimestre, lo que es casi el doble de los 4.8 millones esperados por los analistas, según las estimaciones de consenso de Visible Alpha. Esto resalta la continua eficacia de las medidas contra la compartición de contraseñas que Netflix implementó el año pasado. Desde el inicio de esta iniciativa, Netflix ha añadido más de 31 millones de abonados en los últimos tres trimestres – más del doble que en los tres trimestres anteriores.
A pesar del fuerte crecimiento de suscriptores, los ingresos de casi 9.4 mil millones de dólares en el trimestre apenas alcanzaron las previsiones de Wall Street. Además, Netflix anunció su primera previsión de ingresos anuales, que coincide con las expectativas de los analistas de un crecimiento del 13% al 15% para el año. En otra novedad, la empresa anunció que dejará de publicar datos de suscriptores a partir del próximo año.
Este anuncio no fue bien recibido por los inversores y resultó en una caída de casi el 5% en las acciones de Netflix en las operaciones después del cierre del jueves. "Sospechamos que las revelaciones reducidas podrían decepcionar a Wall Street", comentó Jason Bazinet de Citigroup tras los resultados.
Netflix intenta desde hace tiempo que los inversores se enfoquen menos en el crecimiento de suscriptores. Esta es una cifra enormemente impredecible, con la que incluso la compañía ha tenido dificultades para hacer buenas predicciones. A finales de 2022, Netflix anunció que dejaría de proporcionar previsiones trimestrales de suscriptores, después de que estas previsiones se quedaran por debajo de las expectativas de consenso de Wall Street en todos los trimestres excepto uno a lo largo de tres años, lo que a menudo llevaba a fuertes fluctuaciones en el precio de sus acciones.
El enfoque se traslada ahora al crecimiento de los ingresos, que generalmente es más estable y, según Netflix, una mejor métrica para medir el rendimiento de un negocio que ahora incluye varias categorías de precios, cuentas compartidas pagas y publicidad. Lo que no se dice es que un servicio de streaming con casi 270 millones de miembros pagos podría tener dificultades para encontrar en el futuro un número similar de espectadores sin explorar. ¿Quedan todavía 100 millones que hasta ahora han evitado "Stranger Things", "Bridgerton" y "Squid Game"?
Este cambio de enfoque presentará a Netflix nuevos desafíos: aumentar los precios o atraer a más espectadores a su tarifa publicitaria más económica, pero potencialmente más lucrativa, que ofrece mayores ingresos promedio por miembro que muchos de sus planes sin publicidad. El área de la publicidad sigue siendo un negocio relativamente pequeño; los analistas pronostican que los ingresos por publicidad representarán solo el 4% del total de ingresos de Netflix este año y el 7% el próximo año, según las proyecciones actuales de Visible Alpha.
Afortunadamente, la empresa todavía mantiene una ventaja aparentemente insuperable frente a sus grandes competidores en el streaming de medios, ya sea en términos de suscriptores, beneficios o flujo de caja. Netflix prevé un margen operativo del 25% para este año – un año en el que Disney espera que su propio negocio de streaming se vuelva apenas rentable.
Y recibe incluso algo de ayuda de sus competidores, ya que estos rivales mediáticos comienzan a licenciar algunos de sus contenidos más populares a Netflix para obtener dinero urgentemente necesario. La exitosa serie de HBO "Sex and the City" se estrenó este mes en Netflix, y el co-CEO Ted Sarandos dijo el jueves en una llamada telefónica que "las puertas de las licencias ciertamente se están abriendo un poco más". Netflix seguirá siendo por mucho tiempo el actor más popular en el ámbito de streaming, aunque se vuelva menos claro cuántos están viendo.
