Mubadala, el inversor estatal de Abu Dhabi, sigue una estrategia de reestructuraciones, cambios de liderazgo y fusiones para salvar miles de millones de dólares invertidos en startups europeas. Esto se debe a la fuerte caída en las valoraciones de estas startups, cuatro años después de que el fondo aumentara sus inversiones en la región. Personas familiarizadas con la estrategia informan que estas medidas han generado incertidumbre en la estrechamente conectada comunidad de startups europea.

Ibrahim Ajami, jefe de venture de Mubadala, presionó a la startup alemana de seguros Wefox, lo que llevó a su CEO, Julian Teicke, a renunciar en marzo, dos años después de que el fondo encabezara una ronda de financiación con una valoración de 4.500 millones de dólares. “Prepárese”, dijo Ajami a Teicke en ese momento, y agregó que Teicke “sentiría el poder de un fondo soberano” después de haber aceptado dinero de Mubadala, según dos personas informadas.

Un administrador de Mubadala Capital declaró que, a pesar de los desafíos en todo el sector del capital de riesgo, el fondo "sigue comprometido a trabajar de manera constructiva con la administración y otros accionistas para garantizar que nuestras empresas en cartera estén posicionadas de manera sostenible". Teicke se negó a comentar.

En las últimas semanas, Mubadala ha considerado la venta de Wefox y ha dirigido una reestructuración de la plataforma turca de entrega de alimentos Getir. El fondo ha invertido aproximadamente 80 millones de dólares en Wefox y casi mil millones de dólares en Getir. "Realmente están tratando de ser un inversor respetado en Europa", dijo una persona que ha trabajado con Mubadala. "Pero su enfoque es muy imprudente.

Ajami, que supervisó la incursión europea de Mubadala, está bajo presión y ha renunciado al menos a uno de sus puestos en la junta directiva. Mubadala Investment Company se formó en 2017 mediante la fusión de dos grupos estatales emiratíes. La filial Mubadala Capital, que incluye la unidad de capital de riesgo, gestiona activos por un valor de aproximadamente 20 mil millones de dólares.

Europa es, después de América del Norte, la región más activa para acuerdos de riesgo de Mubadala Capital. Según los datos de PitchBook, el inversor ha participado en 28 acuerdos europeos en los últimos cinco años, lo que representa más de una quinta parte de sus transacciones globales. Sin embargo, Estados Unidos representa una parte mucho mayor de las inversiones extranjeras del fondo.

Mubadala aumentó sus inversiones de riesgo en los años previos a la pandemia y alcanzó un máximo de 32 acuerdos en 2021. Sin embargo, ante el aumento de las tasas de interés y la disminución de las valoraciones de las startups, el fondo se retiró y cerró solo nueve acuerdos el año pasado. Mubadala no está solo ante los desafíos de las tasas de interés en aumento y los mercados volátiles, los cuales han llevado a una disminución general de las inversiones en capital de riesgo. Sin embargo, la magnitud de los problemas de Mubadala es mayor que la de la mayoría de los demás.

La mayor desafío para Mubadala será rescatar su inversión en Getir. La compañía, pionera en el ámbito de la entrega rápida de alimentos, alcanzó hace dos años una valoración de casi 12 mil millones de dólares. Sin embargo, el año pasado la valoración cayó casi un 80 por ciento a 2,5 mil millones de dólares, ya que los inversores se pusieron nerviosos y la empresa tuvo que restringir sus actividades.

La reestructuración de Getir, acordada en junio, incluyó una inyección de capital de 250 millones de dólares, liderada por Mubadala. Como parte del acuerdo, el fondo de Abu Dabi tomó el control del negocio de alimentos de Getir en Turquía, el único mercado de entrega restante de la startup. El CEO y fundador de Getir, Nazim Salur, renunció a su rol de liderazgo, pero permanece en la junta del negocio turco. Ajami se retirará de la junta debido a tensiones con los fundadores de la empresa.

Mubadala también ha intentado salvar su inversión en Wefox, en la que el fondo invirtió por primera vez en 2019. El fondo posee aproximadamente el 5 por ciento de la startup, después de liderar una ronda de financiamiento de 450 millones de dólares en 2022. Sin embargo, a principios de este año se presentaron propuestas para vender el negocio principal de Wefox por solo 550 millones de euros a un competidor respaldado por la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi.

Fundadores de Wefox y otros inversores han asegurado desde entonces una financiación de rescate que evita la venta del negocio principal y permite una estrategia independiente. Un representante de Wefox no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Mubadala ha invertido también en otras startups desafiadas, incluyendo la empresa europea de alquiler de bicicletas y scooters Tier, que se fusionó con un competidor a principios de este año. Algunos éxitos en el portafolio del fondo incluyen una participación en la empresa sueca de "Compra Ahora, Paga Después" Klarna, en la que se invirtió en 2022 con una valoración de 6,7 mil millones de dólares.

Ajami planea mudarse a California, donde seguirá trabajando para el fondo.