Disney registró resultados mixtos para el segundo trimestre fiscal, justo un mes después de haber repelido una revuelta de accionistas liderada por el conocido inversor Nelson Peltz, quien había criticado duramente el desempeño de la compañía recientemente. Los resultados incluyeron varios aspectos positivos, como una sorpresiva primera ganancia operativa en el segmento de entretenimiento de su división de streaming y un aumento en el crecimiento de ingresos en el negocio doméstico de ESPN.
A pesar de ello, Disney pronosticó en su comunicado de ganancias que el resultado operativo de su segmento de Experiencias, que consiste principalmente en parques temáticos, se estancará en el trimestre de junio. Esto decepcionó a los analistas, que según las estimaciones de consenso de FactSet, esperaban un aumento del 12% en el resultado operativo interanual para este segmento. El director financiero de Disney, Hugh Johnston, citó "una normalización de la demanda post-Covid" como un factor para la predicción.
Esta perspectiva sobre los parques suscita preocupaciones acerca de una disminución en la demanda en un área comercial que Disney necesita mantener fuerte urgentemente. La reducción de contratos de cable ha mermado el imperio de la televisión por cable de la empresa, mientras que el negocio del cine enfrenta una serie de desafíos, desde las repercusiones de las paralizantes huelgas de Hollywood del año pasado hasta el debilitamiento de sus franquicias de alto perfil de Marvel y "Star Wars". Además, la transición al streaming ha sido costosa, con el segmento "Direct-to-Consumer" registrando pérdidas operativas de más de 1 mil millones de dólares en los últimos doce meses, a pesar de la sorpresiva ganancia en el último trimestre.
Los parques temáticos se convierten así en una fuente esencial de ingresos estables y contribuyen de manera desproporcionada a los resultados de Disney. Se beneficiaron enormemente de un aumento de la demanda a finales de 2021, cuando se suavizaron las restricciones de viaje de la era del Covid y los consumidores disponían de medios adicionales para gastar. Los ingresos combinados de los parques temáticos nacionales e internacionales representaron el 52% de la ganancia operativa de la empresa en el período de doce meses hasta el trimestre de marzo, aunque solo constituyeron un tercio de los ingresos de la empresa durante ese tiempo.
Preocupaciones sobre parques temáticos pesan significativamente para los inversores de Disney. La caída de la bolsa el martes se perfila como la peor pérdida en un solo día desde noviembre de 2022, cuando un desastroso informe de ganancias llevó a una caída del precio de más del 13% y finalmente contribuyó a que el entonces CEO Bob Chapek perdiera su puesto. Los decepcionantes resultados de los parques temáticos también desempeñaron un papel en ese informe; los ingresos operativos de los parques no cumplieron con las expectativas de Wall Street por un 27%.
El CEO Bob Iger, que regresó a su puesto, enfatizó en su primera llamada de resultados tres meses después: "Soy muy optimista respecto a nuestros parques, y no solo debido a la recuperación del COVID". Más tarde, la empresa anunció planes para gastos de capital por valor de 60 mil millones de dólares en parques, líneas de cruceros y complejos turísticos durante la próxima década. Estas inversiones serán oportunas; Universal abrirá el próximo año un gran nuevo parque temático cerca de la propiedad insignia de Disney en Florida.
Iger dijo el martes que costos únicos como los de preparación para sus nuevos cruceros Disney Treasure y Adventure son el factor principal que está afectando las ganancias a corto plazo del segmento de parques, con reservaciones mostrando un "crecimiento saludable en el negocio". Sin embargo, la acción de Disney inició el informe con una ganancia anual del 29%, lo cual está muy por encima de sus competidores, incluyendo Netflix. El sólido desempeño de la acción ayudó a la empresa a contrarrestar las críticas de Peltz, pero también dejó poco margen de error en los resultados más recientes.
