Acciones de FMC en una montaña rusa: la presión sobre los márgenes y las previsiones vagas inquietan a los inversores

La euforia inicial de los inversores sobre las últimas cifras de negocio de Fresenius Medical Care (FMC) desapareció rápidamente el martes, cuando las acciones del especialista en diálisis comenzaron un descenso a pesar de presentar objetivos ligeramente por encima de las expectativas del mercado. Aunque las acciones inicialmente aumentaron y alcanzaron los 41,62 euros, el precio más alto en varios meses, esos beneficios se erosionaron más rápido de lo esperado. El margen operativo, que al principio parecía satisfactorio, fue cuestionado por analistas y comerciantes bajo un examen más detenido debido a significativos efectos únicos que dificultaban una valoración realista. Durante la tarde, la acción de FMC se desplomó un 6,9 por ciento hasta los 36,75 euros, incrementando así las pérdidas en el MDax a más del tres por ciento y dejando el papel como el de peor desempeño en el índice de empresas de tamaño mediano. Las acciones del accionista mayoritario Fresenius, que también están listadas en el índice líder Dax, perdieron un 2,5 por ciento de su valor. La discrepancia entre los resultados sólidos para 2023 y las expectativas para el próximo año se hizo especialmente evidente durante la conferencia telefónica con la gerencia. Se destacó que el primer trimestre probablemente sería más débil, lo que atenuó la esperanza de una evolución positiva durante el resto del año. Asimismo, la gerencia no pudo comprometerse con objetivos de crecimiento concretos, lo que llevó a una mayor confusión entre los inversores. Esta incertidumbre, junto con las favorables cifras de comparación de su competidor estadounidense Davita, que ya había proyectado cifras de crecimiento para 2024, aumentó el escepticismo y causó agitación adicional en el mercado. A pesar de mostrar un crecimiento de los tratamientos ajustados al nivel del año anterior en el cuarto trimestre y las perspectivas vagas para 2024, los analistas calificaron a FMC en general con una perspectiva neutral. Esto respalda la valoración de que los objetivos anuales comunicados están en gran medida alineados con las estimaciones promedio de los analistas.