Las medidas de la Fed podrían no apoyar inmediatamente al mercado laboral de EE. UU.

Después de un auge de contrataciones sin precedentes durante la pandemia, el mercado laboral estadounidense se debilita continuamente. La semana pasada, varios indicadores mostraron un claro deterioro de las condiciones laborales. En dos días, las solicitudes de desempleo alcanzaron su nivel más alto en casi un año. Además, en julio se crearon 61.000 puestos de trabajo menos de lo previsto. La tasa de desempleo aumentó sorprendentemente a 4,3%, un indicador que a menudo señala una recesión inminente. Esta fase de debilidad ha cambiado drásticamente las expectativas sobre las reducciones de tasas de interés. Hace unos días, un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed en septiembre era el consenso. Ahora, la mayoría de los inversores esperan una reducción de 50 puntos básicos, y algunos incluso anticipan pasos más rápidos. Oliver Allen, economista sénior en Pantheon Macroeconomics, enfatiza que estas reducciones de tasas podrían aliviar el mercado laboral, pero solo después de un aumento adicional del desempleo. Los mayores costos de crédito han sido una de las principales razones del debilitamiento del mercado laboral en el último año, al reducir significativamente los márgenes de ganancia de las empresas. El margen neto de ganancia de las empresas en el S&P 500 alcanzó a finales de 2023 su nivel más bajo en tres años, según un análisis de FactSet. Al mismo tiempo, los anuncios de recortes de empleos aumentaron un 136%, según los datos de Challenger, Gray & Christmas. Las reducciones de tasas de la Fed podrían mitigar la presión por los costos de crédito, pero Mark Hamrick, analista económico sénior de Bankrate, advierte sobre los retrasos temporales de las medidas: "Esta medicina necesita tiempo para hacer efecto," dijo. Oliver Allen también aboga por reducciones de tasas más rápidas y espera que la tasa de desempleo aumente al 4,5% para fin de año y al 5,5% para finales del próximo año. David Rosenberg, un economista respetado, pronostica una tasa de desempleo del 5% para fin de año, ya que las empresas endeudadas enfrentan dificultades para cumplir con sus obligaciones. Allen argumenta que el debilitamiento del mercado laboral ya está en proceso y se manifestará por completo. Los indicadores de fortaleza del mercado laboral siguen mostrando debilidad. En julio, la actividad de contratación cayó a su nivel más bajo desde 2012 y las intenciones de contratación de las pequeñas empresas se mantienen en un mínimo, según datos de la National Federation of Independent Business (NFIB). Los datos recientes apuntan a reducciones de tasas más drásticas y tempranas, según los dos expertos. "Hacia fin de año será claramente evidente que la inflación está contenida y que el mercado se ha debilitado significativamente," dijo Allen. Los inversores ya se están preparando para reducciones de tasas más profundas y rápidas de lo anticipado hasta ahora.