Det drejer sig om ikke mindre end 129 milliarder dollars. Denne sum er i centrum for en juridisk strid, der både for Tesla og Elon Musk kan få massive økonomiske konsekvenser. En domstolsafgørelse i Delaware har erklæret den berømte 2018-kompensationspakke, der sikrede Musk den største aktieoptionspakke i historien, for ugyldig – og dramaet er langt fra forbi.

Problemernes oprindelse: Musks megahandel

2018 satte Tesla nye standarder med en kompensationspakke, der tildelte Elon Musk 304 millioner aktieoptioner – dog med en betingelse: Musk skulle opnå ambitiøse mål, herunder en femten-dobling af omsætningen og en tolv-dobling af virksomhedens værdi. Musk opfyldte disse krav inden 2023. Men nu truer aftalen med at falde fra hinanden.

Den ledende dommer Kathaleen McCormick besluttede, at den oprindelige godkendelse af pakken fra Tesla-aktionærerne ikke var tilstrækkelig til at afværge beskyldningerne om unfair behandling og overdreven indflydelse fra Musk. Nu har Tesla to muligheder: enten at føre den langvarige retssag til Delawares højesteret eller sammensætte en ny pakke til Musk. Begge veje er ekstremt dyre.

Risikoen: Et 100-milliarder-dollar-rod

Skulle Tesla tilbyde Musk en ny pakke med lignende betingelser, kunne det føre til en regnskabsmæssig belastning på over 50 milliarder dollars. Endnu mere alvorlige er de potentielle skattemæssige konsekvenser: Musk kunne skulle betale op mod 57 procent indkomstskat af forskellen mellem de oprindelige optioners pris og den nuværende markedsværdi. Ved en aktiekurs på 425 dollars svarer det til et skattekrav på næsten 70 milliarder dollars – selv for verdens rigeste mand en astronomisk sum.

Hvorfor disse enorme skattemæssige konsekvenser? Den amerikanske skattelov, specielt afsnit 409A, spiller en afgørende rolle her. Denne regulerer, at vederlag som aktieoptioner, der er "in the money" – altså allerede profitable – beskattes med det samme. Derudover pålægges en strafskat på 20 procent. Resultatet: en skattebyrde, som Musk selv skulle bære, selv hvis han ikke gør brug af optionerne.

Det strategiske dødvande

Tesla står i et dilemma. Hvis Musk tildeles en ny kompensationspakke med lignende vilkår, står virksomheden ikke kun over for gigantiske regnskabsomkostninger, men også potentielle kursfald, hvis Musk skulle sælge aktier for at betale sin skatteregning. Samtidig har virksomheden brug for et incitament til at beholde den visionære, men ofte uforudsigelige CEO.

„Es ist sehr einfach“, erklärt Steuerexperte Schuyler Moore. „Wenn die Optionen ‚in the money‘ sind, passieren steuerlich gesehen alle möglichen schlechten Dinge.“

Tesla kunne forsøge at overdrage Musk aktier direkte for at reducere skattebyrden. Men selv det ville føre til en skatteregning på omkring 48 milliarder dollars – og problemet med regnskabsomkostninger forbliver.

Et risikabelt spil om fremtiden

Usikkerhederne omkring Musks aflønning har vidtrækkende konsekvenser. Tesla er i dag en gigant med en markedsværdi på 1,3 billioner dollar – meget af det drevet af Musks karisma og hans lederskabsevne. Men hvor længe bliver han? Musk har offentligt antydet, at han kunne trække sig tilbage, hvis han ikke opretholder tilstrækkelig kontrol over Tesla.

Og mens Tesla forbereder sig på retssagen, svæver endnu et spørgsmål over virksomheden: Hvordan påvirker alt dette aktionærerne? Hvis Tesla taber og indfører en ny pakke, kan det ikke kun belaste aktiekursen, men også rejse spørgsmål om den finansielle stabilitet.

Musk, Tesla og den usikre fremtid

Die kommende måneder vil være afgørende. Kan Teslas oprindelige kompensationspakke redde Musk? Eller står virksomheden overfor en finansiel katastrofe, der ikke kun tester skattelovgivningen, men også aktionærers og investorers opfattelse?

Klart er: Teslas kamp mod skattelovgivninger, regnskabsrealiteter og retsafgørelser er et lærestykke i, hvor kompliceret det er at belønne visionære – og samtidig bevare kontrollen.