Markets
US-legater satser i stigende grad på eksterne investeringsforvaltere for at håndtere finansielle udfordringer
Angesichts voksende finansielle udfordringer overfører amerikanske fonds og stiftelser i stigende grad deres investeringsforvaltning til eksterne forvaltere.
Små amerikanske fonde og stiftelser overlader i stigende grad deres investeringer til eksterne forvaltere for at få adgang til profitable, men illikvide alternative markeder. Denne udvikling sker i en tid, hvor traditionelle indtægtskilder bliver stadig mere ustabile, og driftsomkostningerne stiger, hvilket øger institutionernes finansieringsbehov.
Fonde, der samlet forvalter billioner af dollars, har i årevis kæmpet med at generere konsistente afkast. Den voksende afhængighed af investeringsgevinster er en reaktion på mere volatile indtægter og stigende driftsomkostninger. For at forbedre performance investerer endowment-fonde i stigende grad i alternative aktivklasser som private equity og venturekapital.
Undersøgelser viser en markant stigning i brugen af eksterne investeringsforvaltere (OCIO).
Eksterne investeringsforvaltere, støttet af førende Wall Street-banker og konsulentfirmaer, hævder at være bedre rustet til at navigere private investeringer end mange små fonde, der har begrænsede kapaciteter og adgang. Men de faktiske fordele er omstridte. Dennis Simmons, administrerende direktør for Committee on Investment of Employee Benefit Assets, understreger: "OCIO er ikke et universalmiddel. Det garanterer ikke, at et eksternt team overgår et internt.
På trods af bekymringer er nogle institutioner overbeviste om outsourcing-strategien.
Den stigende brug af OCIO'er fremmes også af finansielle presfaktorer.
Alligevel forbliver effektiviteten af OCIO-strategien tvivlsom. En performance-indeks fra Alpha Capital Management viser, at subindekset for fonde og stiftelser har underpræsteret i forhold til S&P 500 og en standardinvesteringsmix af 60 % amerikanske aktier og 40 % obligationer i det sidste årti. "At sige, at OCIO altid er mere omkostningseffektivt, er simpelthen ikke korrekt," kritiserer Simmons.
På trods af blandede resultater fortsætter mange fonde og stiftelser med at satse på eksterne forvaltere for at optimere deres investeringsstrategier og imødekomme de stigende finansielle krav. Den langsigtede effektivitet af disse tiltag er dog stadig uvis, da OCIO'ernes præstation hidtil ikke er entydigt bedre end traditionelle interne teams.
