DAI je stablecoin (kryptoměna s stabilní cenou) založený na Ethereum, jehož vydávání a vývoj je řízen Maker Protocolem a decentralizovanou autonomní organizací MakerDAO. Cena DAI je měkce navázána na americký dolar a je zajištěna kombinací dalších kryptoměn, které jsou uloženy do chytrých kontraktových trezorů vždy, když je nové DAI vytvářeno. Je důležité rozlišovat mezi Multi-Collateral DAI a Single-Collateral DAI (SAI), dřívější verzí tokenu, která mohla být zajištěna pouze jedinou kryptoměnou; SAI také nepodporuje DAI Savings Rate, což uživatelům umožňuje vydělávat úspory držením DAI tokenů. Multi-Collateral DAI byl uveden na trh v listopadu 2019.

Jednou z klíčových vlastností DAI je, že nebyla vytvořena žádnou jednotlivou osobou nebo malou skupinou spoluzakladatelů. Místo toho je vývoj softwaru, který ji pohání, a vydávání nových tokenů řízeno organizací MakerDAO a protokolem Maker. MakerDAO je decentralizovaná autonomní organizace — druh společnosti, která je provozována decentralizovaně prostřednictvím chytrých kontraktů — samovědných dohod vyjádřených v softwarovém kódu, které jsou realizovány na blockchainu Ethereum. Tato organizace je demokraticky řízena držiteli svých vládních tokenů Maker (MKR), které fungují podobně jako akcie tradiční společnosti; držitelé MKR mohou hlasovat o klíčových rozhodnutích týkajících se vývoje MakerDAO, protokolu Maker a DAI, přičemž jejich hlasovací síla je úměrná množství držených tokenů Maker. MakerDAO bylo původně založeno dánským podnikatelem Runem Christensenem v roce 2015. Před zahájením práce na ekosystému Maker studoval Christensen biochemii a mezinárodní obchod v Kodani a založil mezinárodní náborovou firmu Try China. Podrobnější informace naleznete na Eulerpool.

Dai je druhým největším decentralizovaným stablecoinem podle tržní kapitalizace, který byl nedávno předstižen natívním stablecoinem ekosystému Terra — UST. Oba jsou kryté kryptoměnami a mají vazbu na dolar, zatímco špičkové stablecoiny jako USDT, USDC a BUSD jsou kryté tradičními aktivy, jako jsou hotovost, korporátní dluhopisy, americké státní pokladniční poukázky a komerční papíry (v případě USDT se na ně upřela zvýšená pozornost). Na čem je tedy Dai přesně založen? Stablecoin Dai je kryptoměna založená na kolaterálu a volně navázaná na americký dolar. Uživatelé generují Dai vkládáním kryptoměnových aktiv do Maker Vaults v rámci Maker Protocolu. Uživatelé mohou přistupovat k Maker Protocolu a vytvářet Vaults prostřednictvím Oasis Borrow nebo jiných rozhraní vytvořených společností. Na platformě Oasis Borrow mohou uživatelé zafixovat kolaterál jako ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC a další. Poté mohou proti svému kolaterálu získavat půjčky v Dai, pokud jsou v rámci kolaterálního poměru, který se pohybuje od 101 % do 175 % v závislosti na úrovni rizika zamčeného aktiva.

Hlavní výhodou DAI spočívá v jeho měkkém navázání na cenu amerického dolaru. Kryptoměnový trh je známý svou volatilitou, kdy i ty největší a nejlikvidnější mince, jako je Bitcoin, mohou někdy zažít cenové změny (jak směrem nahoru, tak dolů) o 10 % nebo více během jediného dne. Za těchto okolností mají obchodníci a investoři přirozenou tendenci přidávat do svých portfolií aktiva bezpečného přístavu, jejichž stabilní cena může pomoci vyrovnat významné tržní výkyvy. Jedním z takových aktiv jsou stablecoiny, k nimž DAI patří. Jedná se o kryptoměny, jejichž cena je navázána na aktiva s relativně stabilní hodnotou — nejčastěji na tradiční fiat měny, jako jsou USD nebo EUR. Další klíčovou výhodou DAI je skutečnost, že není spravován soukromou společností, ale decentralizovanou autonomní organizací prostřednictvím softwarového protokolu. Díky tomu je veškeré vydávání a pálení tokenů spravováno a veřejně zaznamenáváno samo-vynucujícími smart kontrakty poháněnými Ethereum, což činí celý systém transparentnější a méně náchylný ke korupci. Kromě toho je proces vývoje softwaru DAI řízen demokratickým způsobem — prostřednictvím přímého hlasování běžnými účastníky ekosystému tokenu.

Nové tokeny DAI nejsou produkovány těžbou jako Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), ani nejsou emitovány soukromou společností podle vlastních emisních pravidel jako Tether (USDT). Místo toho mohou nové DAI být emitovány jakýmkoli uživatelem prostřednictvím využití Maker Protocolu. Maker Protocol, který běží na blockchainu Ethereum, je software, který řídí vydávání DAI. Aby byla zachována měkká vazba ceny na americký dolar, Maker Protocol zajišťuje, že každý token DAI je kryt odpovídajícím množstvím jiných kryptoměn. V rámci tohoto procesu protokol umožňuje jakémukoli uživateli uložit své kryptoměny do takzvané trezoru — chytrého kontraktu na blockchainu Ethereum — jako zajištění a emitovat odpovídající množství nových tokenů DAI. Neexistuje žádný horní limit na celkovou nabídku DAI — nabídka je dynamická a závisí na tom, kolik zajištění je v daném okamžiku uloženo v trezorech. K listopadu 2020 je v oběhu přibližně 940 milionů DAI.

Nákup tokenů DAI je dostupný na mnoha online platformách. Mezi ně patří protokoly pro výměnu tokenů v decentralizovaných financích (DeFi): * Uniswap * Compound A tradiční kryptoměnové burzy: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Ačkoli byl DAI první svého druhu, začal během posledního býčího trhu ztrácet podíl na trhu ve prospěch nově vznikajících alternativ, zejména UST od Terraa – nyní nazývaný TerraClassicUSD. UST, na rozdíl od DAI, je podkolateralizovaný a algoritmický stablecoin navázaný na americký dolar. Nicméně, bez dostatečného kolaterálu a kvůli algoritmickému designu se stablecoin a základní token Terra, nyní TerraClassic, nedokázaly ochránit před agresivním výprodejem. Nakonec se celý ekosystém Terra zhroutil, čímž se po krachu vymazalo přes 18 miliard dolarů z tržní kapitalizace UST, která činila 18,6 miliard dolarů. Přečtěte si naši kompletní analýzu krize Terra. Není překvapením, že pokles UST měl obrovský dopad na ostatní stablecoiny, včetně DAI. Ačkoli se DAI podařilo udržet svou vazbu na USD, došlo k prudkému poklesu jeho tržní kapitalizace z 8 miliard dolarů na 6,33 miliardy dolarů. Jakmile však token našel svoje dno, začal zaznamenávat nárůst poptávky po DAI, což následně způsobilo, že se token DAI prodával s prémií (mírně nad 1 dolar). Zatímco krach UST ohrozil platnost algoritmických stablecoinů, výkonnost DAI během tohoto období může naznačovat, že ne všechny naděje pro decentralizované stablecoiny jsou ztraceny. Rovněž to zdůrazňuje důležitost nadkolateralizace stablecoinů.