В борбата срещу високите дългове и трудното развитие на бизнеса, Bayer засега ще се откаже от разделянето на концерна. Това съобщи фармацевтичният и агрохимичен гигант във вторник по време на своя ден на капиталовия пазар. Бариерите за евентуално разделяне в момента са твърде високи, съобщава компанията от своя страна. Вместо това Bayer се концентрира върху реструктуриране на вътрешните си структури, за да спести средства в средносрочен план. Така периодът на страдание за инвеститорите ще продължи, тъй като се очаква понижение на оперативните печалби до 2024 година. Акциите, които и без това бяха засегнати, във вторник паднаха до нов най-нисък рекорд от 2005 година.

Решението на Bayer да се откаже временно от разделяне дойде изненадващо, тъй като много експерти са очаквали такава мярка. "Много хора очакваха разделянето на Bayer", пише анализаторът Петер Шпенглер от DZ Bank в първоначалната си оценка. С това решение обаче отпада един възможен двигател на курса. "Въпреки това обикновено няма бързи и лесни решения на съществуващите проблеми." Фокусът върху подобряването на оперативната ефективност изглежда обещаващ, но това е процес с дългосрочен характер.

Изпълнителният директор на Bayer Бил Андерсън определя четири основни проблема в компанията, които трябва спешно да бъдат решени: изтичането на патенти и разработващите се продукти във фармацевтичния сектор, съдебни спорове в САЩ относно хербицида глифозат и химическото вещество PCB, високите задължения и йерархичната бюрокрация. "Тези четири предизвикателства сериозно ограничават нашите възможности за действие - независимо дали с три дивизии или с по-малко бизнес области." Продажбата на спартата за потребителско здраве, която включва безрецептурни лекарства, би могла да бъде възможност за намаляване на дълговете, смята Андерсън. Разделянето обаче би било свързано с високи разходи и данъчни последствия.

Отделът генерира стабилни приходи. Така че, вместо да преследва потенциална продажба или времеемко разделяне на корпорацията, Андерсън би искал първоначално да фокусира върху вътрешните реструктуризации. Въпреки това, това не може да става едновременно. Ако обаче акциите не се възстановят значимо и трайно, темата за възможно разделяне на отдела за потребителско здраве отново ще се появи бързо в дневния ред, вярва фонд мениджърът Маркус Манс от Union Investment.

Един централен аспект при реструктурирането на Bayer е новият модел на организация, който трябва да позволи годишни икономии от два милиарда евро след 2026 година. От сегашните до дванадесет нива на йерархия между председателя на управителния съвет и клиентите трябва да останат само пет до шест нива, обясни директорката по трудовите въпроси Heike Prinz. Един ръководител трябва да отговаря за минимум 15 служители. За сравнение: В момента повече от 30 процента от 17 000 ръководители управляват малки екипи от четири или по-малко служители.

Още през януари Bayer обяви значително намаляване на работните места в Германия. Не е ясно колко от общо 22 200 служители ще бъдат засегнати.

С оглед на съдебните спорове в САЩ, Bayer обяви, че търси нови подходи за намаляване на правните рискове. Инвеститорите отдавна критикуват, че компанията не е успяла да сложи край на проблемите с глифосат. Финансовият директор Волфганг Никл обясни по време на презентацията пред анализатори и инвеститори, че този въпрос вече е струвал на Bayer 13 милиарда евро. В края на януари все още имаше 54 000 отворени искове, 2 000 повече от октомври. Резервите възлизаха на 6,3 милиарда щатски долара (5,7 млрд евро). Никл изрази надежда, че тази сума ще бъде достатъчна, но не може да го гарантира. Въпреки това, той подчерта, че много хора разглеждат случая много методично, включително и счетоводителите.

Проблемите, свързани с глифозата, възникнаха след като под ръководството на Вернер Бауман Байер придоби Монсанто за над 60 милиарда американски долара през 2018 година. Междувременно бяха наети нови адвокатски кантори и се очаква правен експерт, Лори Шехтер, да влезе в надзорния съвет. "Всяко негативно решение на съда ще оспорваме", заяви Андерсън. "Но ясно е, че стратегията на защита сама по себе си не е достатъчна." За да бъде успешен, Андерсън казва, че също така е необходимо тясно сътрудничество с политическите дейци. Той не уточни подробно какво има предвид. В понеделник обаче "Файненшъл Таймс" съобщи, че Байер лобира в САЩ за въвеждане на промени в законодателството на отделните щати. Целта е да се потвърди предимството на федералните закони пред законите на щатите при етикетирането на хербициди като Раундъп.

Въпросът дали Раундъп е канцерогенен се обсъжда отдавна. Байер твърди, че американската агенция за опазване на околната среда като федерална агенция е установила, че това не е така и затова продуктът не изисква предупреждение. Така федералното право предотвратява искове за обезщетение в отделните щати на САЩ заради предполагаемо недостатъчни предупреждения за риска от рак. Тази тема обременява акциите на Байер от години. Преди първото решение срещу компанията през лятото на 2018 година акциите ѝ бяха 93 евро, в момента са около 26 евро.

Поради това Bayer на борсата струва само малко над 26 млрд евро - приблизително половината от това, което бе платено само за Monsanto. В оперативния бизнес в момента не се вижда бързо възстановяване. За 2024 година се очаква допълнителен спад на оперативната печалба. Оперативният резултат (Ebitda), коригиран за валутни курсове и специални ефекти, се очаква да бъде между 10,7 и 11,3 млрд евро. Анализаторът Ричард Воссър от банка JPMorgan смята, че тази прогноза няма да донесе голяма промяна на пазарните очаквания. През 2023 година Bayer се бори с по-ниски цени на глифозата и по-слаб фармацевтичен бизнес в Китай.

Корпорацията все повече инвестира в развитието на клетъчни и генни терапии, за да стимулира фармацевтичния бизнес в дългосрочен план. Това се налага, тъй като през следващите години ще се усети изтичането на патентите за продуктовия хит Xarelto. Нарастването на това налягане бе допълнително засилено от неуспеха на важно изследване с потенциален наследник на лекарството в края на 2023 година. Оперативният резултат намаля с 13,4 процента на 11,7 млрд. евро, също и поради негативни валутни ефекти на стойност 375 млн. евро.