Özel Sermaye Satın Alma Fonları İçin Yönetim Ücretleri, 2005 Yılında Kayıtların Başlamasından Bu Yana En Düşük Seviyeye Geriledi. Sektör Uzmanı Preqin'in Verilerine Göre, Bu Yıl Kapanan veya Haziran Ayına Kadar Sermaye Toplayan Satın Alma Fonlarının Ortalama Yönetim Ücreti, Yatırımcıların Taahhüt Edilen Sermayesinin Yüzde 1,74'ünü Oluşturdu. Karşılaştırma İçin: Önceki En Düşük Değer 2023 Yılında Yüzde 1,85 idi.
Son iki yılda özel sermaye şirketleri, yatırımlarını elden çıkarmakta zorluk yaşadı. Borsaya açılma ve şirket devralmaları gibi olağan çıkış stratejileri, artan faiz oranları, değerleme tartışmaları ve genel ekonomik belirsizlik nedeniyle zora girdi. Bu durum, yatırımcılara daha az geri ödeme yapılmasına neden olarak, onların yeni satın alma fonlarına yeniden yatırım yapma yeteneklerini azalttı.
Bu sermaye toplama baskısı nedeniyle, satın alma yöneticileri artık ücretler ve şartlar konusunda tavizler veriyor," diyor, sektörün yatırımcılarını temsil eden Institutional Limited Partners Association'da Kıdemli Yönetici Direktör olan Greg Durst. Ekliyor: "Yeni taahhütlerde bulunurken çok dikkatli ve düşünceliler.
Fon şirketinin büyüklüğü, ücretleri etkileyen bir diğer faktördür. Son 20 yılda fon büyüklüklerini artırarak daha büyük bir ücret hacmi elde eden büyük yöneticiler, ücretlerini düşürdü. Aynı zamanda, daha küçük şirketler de rekabetçi kalabilmek için ücretlerini azaltıyor. Orta ölçekli özel sermaye fonları konusunda danışmanlık yapan bir Londralı avukat şöyle diyor: "Birçok yatırımcı, en büyük fon yöneticileriyle olan ilişkilere odaklanıyor. Bu da piyasadaki küçük yöneticilerin daha fazla çalışması gerektiği anlamına geliyor.
Birkaç strateji üzerinden, örneğin Özel Kredi ve Buyout, fon yöneten büyük firmalar genellikle toplu indirimler sunar.
Yönetim ücretlerindeki düşüşe rağmen, başarılı yatırımlarda fon yöneticilerinin kazanç payı olarak tuttukları performans ücretleri—aynı zamanda Taşınan Faiz olarak bilinir—pek değişmedi. Preqin, yatırımcılar için asgari getiri sağlandıktan sonra, bu payın son 20 yılda ortalama olarak fon getirilerinin yüzde 19,5'inde gerçekleştiğini ortaya koydu.
İlginç bir şekilde, Özel Borç Fonları yönetim ücretleri üzerinde dikkate değer bir aşağı yönlü baskı yoktu.
