การลงทุนหรือการออม? - ความท้าทายสำหรับนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร

การวิเคราะห์ล่าสุดของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ชี้แนะว่า Rachel Reeves ควรลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาลอังกฤษหากต้องการลดหนี้สาธารณะอย่างมีประสิทธิภาพ การพึ่งพาการขึ้นภาษีอย่างเดียวถูก IMF มองว่า "ไม่น่าพึงปรารถนา" การคาดการณ์ระดับโลกเบื้องต้นบ่งชี้ว่าหนี้ทั่วโลกในปีนี้จะเกิน 100 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก โดยที่ประเทศอย่างอังกฤษ สหรัฐอเมริกา ฝรั่งเศส และอิตาลีเป็นจุดสนใจ ประเทศเหล่านี้เสี่ยงที่จะเผชิญกับหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจนถึงสิ้นทศวรรษ ในอังกฤษ หนี้สาธารณะนั้นเท่ากับ 100% ของ GDP แล้ว นายกรัฐมนตรีได้ให้คำมั่นว่าจะลดหนี้ให้ได้ก่อนสิ้นสุดรัฐสภา และกำหนดให้มีการกู้ยืมเงินเพื่อลงทุนเท่านั้นและลดหนี้รวมลงในห้าปี คาดว่าจะมีการผ่อนคลายกฎข้อนี้เพื่อสร้างพื้นที่สำหรับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้น แม้จะรับประกันว่าจะไม่กลับไปสู่นโยบายรัดเข็มขัด แต่การเงินสาธารณะก็ควรจะมีเสถียรภาพส่วนใหญ่ผ่านการขึ้นภาษี อย่างไรก็ตาม IMF แนะนำยุทธศาสตร์ที่สมดุลระหว่างการขึ้นภาษีและการลดค่าใช้จ่าย การขึ้นภาษีพร้อมทั้งเพิ่มการใช้จ่ายรัฐบาลและลดการลงทุนในเวลาเดียวกันถูกมองว่าไม่มีประสิทธิภาพ ในอังกฤษและสหรัฐอเมริกา IMF ระบุว่ามีข้อที่จะเพิ่มรายได้ แต่การรักษาเสถียรภาพหนี้ที่ยั่งยืนต้องอาศัยทั้งมาตรการด้านรายได้และค่าใช้จ่าย ประเทศที่มีหนี้ระดับสูงอาจประสบกับสถานการณ์ที่ยากลำบากในตลาดตราสารหนี้ หากใช้การเงินการคลังอย่างขยายตัว ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น Benjamin Nabarro หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Citigroup ในอังกฤษได้เตือนเกี่ยวกับปัญหาที่อาจเกิดขึ้นในตลาดบำนาญหากหนี้สินยังคงเพิ่มขึ้น IMF เน้นย้ำถึงความเร่งด่วนในการดำเนินการอย่างแข็งขันเพื่อต่อต้านการเพิ่มขึ้นของหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเศรษฐกิจชั้นนำอย่างอังกฤษและสหรัฐอเมริกา เพื่อหลีกเลี่ยงการปรับตัวที่มีค่าใช้จ่ายสูงและมีความเสี่ยงในระยะยาว ก่อนที่ Reeves จะเปิดเผยแผนงบประมาณฉบับแรกในวันที่ 30 ตุลาคม มีรายงานว่าเธอวางแผนเพิ่มภาษีและลดค่าใช้จ่ายมูลค่าสูงถึง 40 พันล้านปอนด์ สถาบันศึกษาการคลังได้ชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการเพิ่มในลักษณะนี้เพื่อป้องกันอังกฤษไม่ให้กลับไปสู่นโยบายรัดเข็มขัด