เงินเฟ้อกำลังลดลง? มุมมองเบื้องหลัง

ในสัปดาห์นี้ อาจมีข่าวออกมาที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะสั้นที่สดใสขึ้น รายงานที่จะเผยแพร่ในวันพุธนี้อาจแสดงให้เห็นถึงการลดลงของอัตราเงินเฟ้อรวมจาก 2.2% เป็น 1.9% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2% ถือเป็นการหดตัวที่เกิดขึ้นเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 อย่างไรก็ตาม ปัญหาเงินเฟ้อจริงๆ แล้วได้รับการแก้ไขหรือไม่? ไม่แน่ การลดลงนี้เกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่ลดลงล่าสุดซึ่งลดลง 4% เมื่อเทียบรายเดือน ส่วนนี้อาจลดอัตราเงินเฟ้อรายปีลงได้ถึง 0.4% แต่ค่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่นับรวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนเช่นอาหารและพลังงาน อาจลดลงเพียงเล็กน้อยจาก 3.6% เป็น 3.5% อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาที่สูงในภาคบริการยังคงเป็นความท้าทาย แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะลดลงจาก 5.6% เป็น 5.2% แต่ค่าดังกล่าวยังคงอยู่ในระดับที่สูงอย่างน่าตกใจ หนึ่งในเหตุผลหลักคือการเพิ่มขึ้นของค่าเฉลี่ยของรายได้ที่ประมาณ 5% ต่อปี นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความท้าทายที่คาดว่าจะเกิดจากการขึ้นค่าแรงโดยเฉพาะสำหรับขับรถไฟและแพทย์รุ่นใหม่ซึ่งเมื่อรวมกับการเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำที่กำลังจะมาจะกดดันต่อต้นทุนแรงงาน ด้านความต้องการก็มีความตึงเครียด รัฐบาลมุ่งเน้นที่การเพิ่มการลงทุนเป็นกลยุทธ์การเติบโต การขยายพันธกิจทางการคลังที่จำเป็นนั้นควรจะได้มาจากการเพิ่มการกู้ยืมเงิน ซึ่งอาจก่อให้เกิดพลวัตทางเงินเฟ้อเพิ่มเติมอันจะมีผลต่อการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ตลาดได้ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตแล้ว รายได้จากพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีอยู่ที่ 4.2% ซึ่งเป็นการตอบสนองต่อตลาดโลกและพัฒนาการในประเทศ ความท้าทายสำหรับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่คือการรักษาความเชื่อมั่นในขณะที่พยายามรักษาสมดุลทางเศรษฐกิจ