ในการถดถอยของความหวังของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมแสดงความกดดันที่ไม่คาดคิดและรุนแรง ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางมีความยากลำบากในการชี้แจงการลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่มีสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างชัดเจน

ข้อมูลเงินเฟ้อสร้างคำถาม ว่าเฟดจะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้หรือไม่ เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงมั่นคง บางนักเศรษฐศาสตร์และข้าราชการเฟดหวังว่าเงินเฟ้อจะลดลงอย่างนุ่มนวลสู่เป้าหมาย 2% โดยไม่กระทบต่อตลาดแรงงานอย่างหนัก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดอาจหมายความว่าเงินเฟ้อจะตั้งระดับใกล้เคียง 3% หากไม่มีสัญญาณชัดเจนของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ นี่อาจหมายความว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เกิดขึ้นเลย

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางที่คุ้นเคยกับสถานการณ์นี้เดิมทีหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องเพื่อเป้าหมายที่เรียกว่าการลงจอดอย่างนุ่มนวล แต่อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอาจจะป้องกันไม่ให้เกิดขึ้นได้ ตัวเลขล่าสุดบ่งชี้ว่าธนาคารกลางอาจจะรักษาอัตราดอกเบี้ยที่ปัจจุบันสูงที่สุดในรอบ 23 ปีไว้ในระดับนี้ได้อีกหลายเดือน

นักลงทุนได้ปรับความคาดหวังของพวกเขาและตอนนี้มองว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปลายปีจะอยู่ที่ประมาณ 5% ซึ่งหมายความว่าการลดลงเพียงหนึ่งหรือสองครั้งในปีนี้ ตลาดตอบสนองตามด้วยการลดลงของหุ้นและการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ.

ธนาคารกลางเองได้เน้นย้ำว่าการตัดสินใจทางนโยบายของพวกเขาขึ้นอยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจโดยรวมไม่ใช่ขึ้นอยู่กับจุดข้อมูลเพียงจุดเดียว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเกี่ยวกับเงินเฟ้อมีบทบาทที่สำคัญขึ้นเรื่อยๆ ในการตัดสินใจของพวกเขา โดยเฉพาะเมื่อเศรษฐกิจยังคงดูแข็งแกร่งต่อไป การตัดสินใจเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับว่าเงินเฟ้อจะเริ่มลดลงอีกครั้งหรือไม่ หรือมีสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจปรากฎขึ้นหรือไม่