หุ้นของ GameStop ได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้เกิดความรู้สึกว่าเครือข่ายค้าปลีกของสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัว แต่การตรวจสอบเชิงลึกของตัวเลขพื้นฐานของบริษัทกลับแสดงภาพที่ไม่ค่อยสดใสนัก.

กลางเดือนพฤษภาคม นักการเงินผู้มีอิทธิพล คีธ กิลล์ หรือที่รู้จักกันดีในชื่อ "Roaring Kitty" กลับมาที่ช่องทางโซเชียลมีเดียของเขาหลังหายไปสามปี การคัมแบ็คครั้งนี้ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นของมีมในปี 2021 ส่งผลให้หุ้น GameStop เพิ่มขึ้นอย่างมากอีกครั้ง ภายในระยะเวลาหนึ่งเดือน หุ้นของผู้ค้าปลีกเพิ่มขึ้นกว่า 40 เปอร์เซ็นต์

ในวันอาทิตย์ Gill ได้โพสต์สกรีนช็อตใน Reddit แสดงการลงทุนปัจจุบันของเขาใน GameStop: เขามีหุ้นห้าล้านหุ้นมูลค่า 115.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีออปชั่นคอล 120,000 ออปชั่นมูลค่า 65.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งบอกว่า Gill ยังคงเห็นศักยภาพในหุ้น GameStop

แม้จะเกิดกระแสความนิยมขึ้นอีกครั้ง แต่แนวโน้มพื้นฐานของ GameStop ยังคงไม่น่าไว้วางใจ รายได้ของบริษัทลดลงมาเป็นเวลาหลายปี ในปี 2023 รายได้อยู่ที่ 5.273 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลงอย่างมากจากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อสิบปีก่อน นักวิเคราะห์คาดว่าในปีงบประมาณนี้จะลดลงอีกเป็น 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

คำเตือนเรื่องกำไรสำหรับไตรมาสแรกปี 2024 เน้นย้ำถึงการคาดการณ์ที่มืดมนนี้ ยอดขายสุทธิจะอยู่ระหว่าง 872 ถึง 892 ล้านเหรียญสหรัฐ ต่ำกว่ามูลค่าปีที่แล้วที่ 1.237 พันล้านเหรียญสหรัฐและต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 1.045 พันล้านเหรียญสหรัฐ

เกมสต็อปรบไม่เพียงแค่กับยอดขายที่ลดลง แต่ยังมีต้นทุนที่สูงด้วย

ในปีงบประมาณ 2023 GameStop สร้างผลกำไรสุทธิเพียง 6.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึงแม้ว่าจะมีรายได้กว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สินของบริษัทอยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เพื่อสร้างเสถียรภาพทางการเงิน GameStop ได้ออกหุ้นใหม่ 45 ล้านหุ้นและได้รับเงินประมาณ 933.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทมีแผนที่จะใช้เงินทุนนี้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท รวมถึงการเข้าซื้อกิจการและการลงทุนที่เป็นไปได้

การประเมินมูลค่าปัจจุบันของหุ้น GameStop ดูเหมือนว่าจะถูกตั้งให้อยู่ในระดับที่สูงเกินจริงจากมุมมองพื้นฐาน

แม้กระนั้น ประวัติศาสตร์ของการปรับตัวของหุ้นมีมในปี 2021 แสดงให้เห็นว่าหุ้นสามารถมีราคาขึ้นอย่างมากได้ ถึงแม้จะมีข้อมูลพื้นฐานที่อ่อนแอ ถ้ามีนักลงทุนจำนวนมากเพียงพอที่เข้ามามีส่วนร่วมในแพลตฟอร์มเช่น Reddit อย่างไรก็ตาม ยังไม่แน่ชัดว่า GameStop จะกลับมามีมูลค่าตามที่เคยทำได้ในปี 2021 ซึ่งขณะนั้นบริษัทมีมูลค่าสูงถึง 210 พันล้านเหรียญสหรัฐหรือไม่

ในขณะที่หุ้นของ GameStop ได้รับประโยชน์ชั่วคราวจากการกลับมาของ "Roaring Kitty" แต่แนวโน้มในระยะยาวยังคงไม่ชัดเจนเนื่องจากตัวเลขทางการเงินที่อ่อนแอและความท้าทายในธุรกิจค้าปลีก ผู้ลงทุนควรตระหนักว่าความฮือฮาในปัจจุบันไม่สามารถแก้ไขปัญหาพื้นฐานของบริษัทได้