แม้จะมีสำรองเงินสดมหาศาล บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ก็ต้องเผชิญกับความท้าทายที่เพิ่มขึ้นในการจัดการเงินทุน เนื่องจากการตรวจสอบของผู้กำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นและความล่าช้าต่อหน้าการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น Apple, Amazon, Microsoft รวมถึงบริษัทแม่ของ Google และ Facebook มีเงินสดและการลงทุนรวมกันมากกว่า 570 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่มากกว่าสองเท่าของบริษัทที่ร่ำรวยที่สุดห้าแห่งในภาคธุรกิจที่ไม่ใช่การเงินในดัชนี S&P 500.

นี่เป็นเพราะหลักๆ แล้วมาจากโมเดลธุรกิจที่ขายผลิตภัณฑ์และบริการที่แพร่หลายโดยไม่ต้องเผชิญกับต้นทุนคงที่สูงเหมือนในอุตสาหกรรมอื่นๆ ในปีที่ผ่านมาเพียงปีเดียว บริษัท Apple, Microsoft และ Alphabet แต่ละบริษัทสามารถสร้างรายได้จากการดำเนินงานมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ.

ในช่วงปีที่ผ่านมา หน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกได้หันมาโฟกัสที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพื่อจำกัดการขยายตัวต่อไป ผลที่ตามมาคือบริษัทเช่น Amazon, Adobe และ Intel ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการที่วางแผนไว้เนื่องจากความต้านทานจากหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก การเข้าซื้อกิจการของบริษัท Activision Blizzard โดย Microsoft ต้องใช้เวลาเกือบสองปี ซึ่งนานกว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ก่อนๆ ของบริษัทค่อนข้างมาก

Google พิจารณาเสนอซื้อ HubSpot ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์บนคลาวด์สำหรับการตลาดทางอีเมลและฟังก์ชันโฆษณาที่เกี่ยวข้อง ด้วยข้อเสนอที่อาจสูงถึงกว่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำให้การซื้อกิจการนี้เป็นการเข้าซื้อที่ใหญ่ที่สุดของ Google โดยเกินกว่าสามเท่า และอาจพบกับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากหน่วยงานต่อต้านการผูกขาด เนื่องจากการเป็นผู้นำของ Google ในตลาดโฆษณา

Google มีสำรองเงินสดมากที่สุดเมื่อเทียบกับบริษัทเทคโนโลยีอื่น ๆ และอาจได้รับการสนับสนุนจากความสำเร็จของ Microsoft ในการเข้าซื้อกิจการ Activision ทำให้กล้าที่จะก้าวไปสู่การเดิมพันที่กล้าหาญ

บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จ่ายเงินจำนวนมากสำหรับการซื้อคืนหุ้น ซึ่งก็เป็นประเด็นถกเถียงกันอย่างมากเช่นกัน ในกระบวนการฟ้องร้องของกระทรวงยุติธรรมกับ Apple ได้ชี้ให้เห็นว่า 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ Apple ได้ใช้จ่ายไปกับการซื้อคืนหุ้นในปีที่แล้ว – ซึ่งมากกว่าสองเท่าของเงินที่ใช้สำหรับการวิจัยและพัฒนา – เป็นหลักฐานที่บ่งชี้ว่า Apple มีแรงจูงใจในการนวัตกรรมน้อยลง เนื่องจากบริษัทกำลังปกป้องตัวเองจากการแข่งขัน

Apple จ่ายเงินปันผลประมาณ 15 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อปี แต่ยืนกรานที่จะไม่ทำการซื้อกิจการขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ด้วยความท้าทายด้านกฎระเบียบและกลยุทธ์ การค้นหาโอกาสการลงทุนที่มีความหมายสำหรับสำรองเงินสดขนาดมหาศาลของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอาจจะยิ่งเป็นเรื่องที่ยากขึ้น