Den kinesiska elfordonstillverkaren BYD, stödd av Warren Buffett, rapporterade en intäktsökning på 24% till 201 miljarder RMB (28,2 miljarder USD) under tredje kvartalet 2024. Därmed överträffade företaget för första gången den amerikanska konkurrenten Tesla, som under samma period rapporterade intäkter på 25,2 miljarder USD. BYD sålde rekordhöga 1,1 miljoner fordon under kvartalet, drivet av en ny omgång statliga subventioner för elfordon i Kina.

Trots den starka omsättningstillväxten tvingades BYD acceptera en minskning av bruttomarginalen från 22,1 % föregående år till 21,9 %. Nettovinsten ökade däremot med 11,5 % till 11,6 miljarder RMB. Denna marginalminskning beror på en intensiv priskonkurrens på hemmamarknaden, som belastar företagets lönsamhet. Istället för direkta rabatter har BYD nyligen introducerat modeller med längre räckvidd och mer avancerade funktioner till lägre priser för att befästa marknadsledarskapet.

Den pågående priskrigssituationen i Kina påverkar inte bara BYD, utan belastar även andra inhemska och utländska biltillverkare. Till exempel varnade Volkswagen för att den operativa vinsten från sina kinesiska joint ventures kan falla till den lägre änden av prognosen på 1,6 miljarder euro vid årets slut, istället för de förväntade 2 miljarder euro.

Tack vare en hög vertikal integration som inkluderar produktion av batterier och datorchip, ligger BYD med en bruttomarginal på 21,9 % klart före Tesla (17 %) samt de kinesiska konkurrenterna Zeekr (14,2 %) och Xpeng (6,4 %). Analytiker ser dock den internationella expansionen som en avgörande tillväxtdrivare, men ställs inför utmaningar på grund av ökat västerländskt protektionism.

Europeiska unionen införde på tisdagen ytterligare 17 % tullar på import av BYD:s batteridrivna fordon, utöver de befintliga 10 %. Trots att BYD nyligen öppnade en fabrik i Thailand – den första utanför Kina – utgjorde utlandsförsäljningen i september endast 7,9 % av den totala försäljningen, jämfört med 9,8 % året innan. "BYD:s exportutsikter kommer sannolikt inte att förbättras på kort sikt", uttalade analytiker från Citi i en rapport.

Analytiker betonar att BYD:s globala expansion försvåras av lokala verksamhetskrav, politiska förändringar och geopolitiska risker. Trots dessa hinder är BYD väl positionerat för att dra nytta av sin starka marknadsställning och tekniska fördelar.

De fortsatt utmaningarna i Kina och EU:s nya tullar ökar pressen på BYD, medan företaget strävar efter att fortsätta expandera sin internationella närvaro. BYD-aktien, som handlas på Hongkongs börs, föll med 0,7 % inför resultaten.