En krympande krets av bearish Wall Street-strateger har allt större svårigheter att övertyga sina "fanatiska" kunder om att den amerikanska ekonomins tillväxt avtar och att hypen kring artificiell intelligens är överdriven, vilket gör den amerikanska aktiemarknaden sårbar för ett kraftigt fall.
Banker som Goldman Sachs, Citigroup och UBS har denna månad höjt sina årsprognoser för S&P 500-indexet, som i år har stigit med cirka 15 procent tack vare en liten grupp AI-aktier och kontinuerligt når nya rekordnivåer. Med ett växande antal investerare som är övertygade om att rallyt kommer att fortsätta, har de återstående bearish-strategerna svårt att sälja sina konträra åsikter.
Här är den översatta rubriken till svenska:
"Denna rally var tuff, och vi har svårt att övertyga [kunder] om att vara bearish," sa Barry Bannister, Chief Equity Strategist på Stifel. "Det finns en mur av pengar som är redo att köpa marknaden till vilket pris som helst och acceptera fanatiskt tänkande. Folk är närmast euforiska och tror att himlen är gränsen," lade Bannister till. Han förväntar sig att en blandning av svagare tillväxt och uthållig inflation kommer att pressa S&P med ungefär 13 procent från sin nuvarande nivå fram till årsskiftet.
Peter Berezin, Chef-Aktienstratege bei BCA Research, sade att hans föredragna ledande indikatorer alla pekar på en recession inom de kommande nio månaderna, men många av hans kunder ser det annorlunda. "Berättelsen om en mjuk landning [för ekonomin] är så otroligt förankrad att jag ständigt utmanas av kunder på möten som säger att jag är för pessimistisk", sade Berezin.
Ett tecken på att några tidigare försiktiga analytiker kapitulerar är att investmentbanken Evercore ISI uppgraderade sin årsslutsprognos för S&P från 4.750 till 6.000 förra veckan. Detta antyder en ytterligare uppgång på nästan 10 procent under de kommande sex månaderna och gör den till en av de mest optimistiska bankerna.
Höga aktievärderingar är en central tvistefråga.
Historiskt sett har björnar alltid haft svårt att hålla fast vid sina motsatta åsikter. Medan de kan förlora sina jobb under långa tjurmarknader kan de göra sig löjliga om den nedgång de förutspått inträffar kort därefter.
JPMorgan-analytiker under ledning av Chief Global Markets Strategist Marko Kolanovic tror att S&P 500 kan falla med nästan 25 procent före årets slut. En avsvalnande arbetsmarknad, sjunkande husförsäljning och stigande konsumentskulder är enligt Kolanovic tecken på en förestående recession.
Banken uttryckte i början av månaden sin pessimistiska syn på de ekonomiska konsekvenserna av generativ AI.
Om du var optimistisk 2022, pessimistisk 2023 och åter pessimistisk 2024, varför i hela friden skulle någon lyssna på dig?" sade en aktiestrateger på en medelstor amerikansk investmentbank. "Den intellektuella logiken är säkert mycket solid," tillade han. "Men perma-bears, precis som perma-bulls, blir inte hörda om deras prognoser inte slår in i den nära eller medellånga framtiden.
