BP, Shell, BAE Systems och andra ledande brittiska företag intensifierar sitt lobbyarbete för att helt digitalisera aktieägarregistren. De fruktar att en planerad översyn inte kommer att räcka och att London kan hamna efter konkurrerande börsplatser.

Stora företag har länge hävdat att det brittiska aktieägarsystemet inte kan konkurrera med andra länder och belastar dem med onödiga utgifter på miljontals pund. Avskaffandet av fysiska aktiecertifikat ses som ett första steg mot modernisering av kommunikationen mellan brittiska börsnoterade företag och deras aktieägare. Varje dag skickas uppskattningsvis två ton papper av företag listade i London till depåbanker, varav en stor del hamnar i soporna.

Titusentals aktieägare i Storbritanniens största börsnoterade företag håller fortfarande pappersaktier, där vissa företag skickar ut mer än 500 000 papper för att informera dem om årsstämmor. Denna praxis kostar företag miljontals pund årligen, utöver kostnaderna för aktieägaromröstningar om övertaganden.

Sir Douglas Flint, ordförande för kapitalförvaltaren Abrdn, fick för två år sedan i uppdrag av ministrarna att granska systemet inom ramen för ansträngningar att vitalisera de brittiska kapitalmarknaderna. Dessa marknader har belastats av en rad företag som har flyttat sina huvudnoteringar utomlands.

De flesta aktier i London-listade företag hålls digitalt via ett centralt depåsystem, känt som CREST. Företag måste dock föra ett separat register för en minoritet av investerare som fortfarande innehar aktiebrev i pappersform.

Under det senaste året rekommenderade Flint preliminärt en fullständig övergång till digitalisering, varigenom alla aktier skulle hållas via depå. Förslaget stöddes av flera stora börsnoterade företag som Shell, branschgrupper som TheCityUK och UK Finance samt GC100-gruppen av företagssekreterare i FTSE 100.

Under de senaste veckorna har Flint dock antytt i privata möten att han möjligen kommer att ge en mindre omfattande rekommendation i sin slutgiltiga rapport, som förväntas publiceras i höst. Detta har väckt oro hos vissa företag och banker.

Es wird befürchtet, dass eine verwässerte Reform einige Unternehmen dazu zwingen könnte, ihr bestehendes Papiersystem in digitaler Form zusätzlich zu CREST zu replizieren, was bedeutet, dass sie weiterhin die Kosten für die Führung zweier Register tragen müssten.

Translation:
Det befaras att en urvattnad reform skulle kunna tvinga vissa företag att replikera sitt befintliga papperssystem i digital form utöver CREST, vilket innebär att de fortsatt måste bära kostnaderna för att upprätthålla två register.

BP, Shell, BAE Systems och National Grid var nyligen involverade i diskussioner i GC100-gruppen för att starta ett nytt initiativ för en "oåterkallelig" fullständig digitalisering.

Lobbygrupperna wie TheCityUK, UK Finance och Association for Financial Markets in Europe deltog också i diskussioner om ett brev till Flint för att be honom hålla fast vid sitt ursprungliga förslag.

En tvist om detta ämne kan undergräva ansträngningarna att återställa Londons rykte som börs för stora internationella företag, inklusive en översyn av de brittiska börsnoteringsreglerna som träder i kraft denna månad.

En insider, som har deltagit i samtal om modernisering av reglerna för City of London i flera år, sade att det skulle vara ”galet” om debatten om digitalisering av de brittiska aktieregistret fortsatte. ”Den Londonmarknaden har inte råd att ha dessa egenheter – även om den kunde det tidigare – som inte existerar någon annanstans”, sade en annan insider.

However, Flint was heavily lobbied by groups that are against complete digitization, including registrars who earn millions of pounds managing the current system. They argue that mandating the use of CREST would deprive individual investors of the ability to hold shares directly, rather than through a nominee.

Ändringar måste också undvika att göra London mindre attraktivt för internationella företag med dubbla noteringar utomlands.

Flints preliminära rekommendation om fullständig digitalisering kan orsaka problem för företag med separata aktieägarregister för utländska filialer. Några av de största brittiska företagen har filialregister i Hongkong, inklusive bankerna HSBC och Standard Chartered samt försäkringsbolaget Prudential.

Flint, The CityUK, UK Finance, Shell, National Grid och BAE avböjde att kommentera. BP svarade inte på en begäran om kommentar.