ECB inför räntesänkning i oktober – Spänningen på marknaderna ökar

Europeiska centralbanken (ECB) verkar stå på randen av en ny räntesänkning – en möjlighet som för några veckor sedan knappast övervägdes. Nya data tyder på en försvagad konjunktur i euroområdet, vilket ökar förhoppningarna om snabbare räntesänkningar. För en månad sedan ansågs en sänkning vara osannolik, men nu förväntar sig handlare en 90-procentig sannolikhet för en sänkning med 25 baspunkter. I september noterades en oväntad nedgång i affärsverksamheten i euroområdet, vilket avsevärt stärkte förväntningarna på ett räntesteg i oktober. Detta ledde till farhågor om att ECB skulle kunna fatta felaktiga beslut enligt sin datadrivna strategi. ECB:s chef Christine Lagarde har antytt att en nedgång i inflationen kan återspegla bankens beslut. Medan handlare förväntar sig ytterligare ränteåtgärder, tvekar ECB:s beslutsfattare fortfarande. Finlands centralbankschef Olli Rehn förklarade att takt och omfattning av ytterligare sänkningar kommer att beslutas från möte till möte. AXA-ekonomen Gilles Moec förutspår att decembermötet kan bli en vändpunkt. Inflationen, som en gång var ett huvudbekymmer, har sjunkit under 2%-målet, vilket ger handlare optimism om att prisökningarna förblir kontrollerbara. Ändå har inte alla risker eliminerats: tjänstesektorn ligger fortfarande på 4% inflation, och den aktuella nedgången beror främst på fallande energipriser. Stagnationsrisker blir allt mer centrala, trots att ECB officiellt bara följer inflationsmålet. En ekonomisk återhämtning förutspås, men vissa experter anser att dessa bedömningar är för optimistiska. AXA varnar för att om återhämtningen uteblir, kan inflationen förbli under målet. Geopolitiska risker, särskilt stigande oljepriser med hänsyn till konflikten mellan Israel och Hizbollah, utgör ytterligare tillväxthinder. BNP Paribas betonar att den låga inflationen ger ECB visst utrymme att tolerera kortsiktiga energidrivna prisökningar. Dock kan eventuella handelshinder efter det amerikanska valet medföra nya utmaningar.