Planirano preuzimanje kompanije za očnu negu Bausch + Lomb od strane konzorcijuma predvođenog TPG-om suočeno je s velikom preprekom: Blackstone, jedan od učesnika, verovatno će se povući iz pregovora. Razlog su visoka očekivanja cene prodavca, prema navodima osoba upoznatih sa situacijom.

Razgovori o preuzimanju, koji bi mogli proceniti Bausch + Lomb na preko 11 milijardi američkih dolara, nastavljeni su krajem prošle nedelje. Ipak, verovatnoća da će doći do zaključenja opada, jer Blackstone sve više pokazuje suzdržanost. TPG sada razmatra mogućnost pronalaska novog partnera za preuzimanje. Alternativno, matična kompanija Bausch Health, koja je većinski vlasnik sa 88 odsto, mogla bi biti primorana da snizi cenu.

Akcija Bausch + Lomb, koja je nakon izveštaja o planovima prodaje porasla za 30 posto, pala je za više od 9 posto u trgovanju nakon radnog vremena usled najnovijih dešavanja. Trenutna cena od nešto preko 20 američkih dolara predstavlja značajan diskont u odnosu na cenovne predstave uprave kompanije.

Matična kompanija Bausch Health, opterećena dugovima od 21 milijardu američkih dolara, ima poteškoća da stabilizuje svoju finansijsku situaciju. Planirane deobe Bausch + Lomb naišle su na otpor kod poverilaca poput Apollo Global Management i Elliott Management. Oni se plaše da bi bilans stanja kompanije mogao biti dodatno oslabljen.

Sa dugom od 10 milijardi američkih dolara koji dospeva do kraja 2027. godine — uključujući prioritetni kredit od 2,4 milijarde američkih dolara sledeće godine — raste pritisak na Bausch Health. Ipak, Bausch + Lomb beleži solidan rast: Kompanija je zabeležila rast prihoda od oko 20 procenata četiri uzastopna kvartala i očekuje se da će 2023. godine ostvariti EBITDA od 872 miliona američkih dolara uz ukupni prihod od 4,7 milijardi američkih dolara.

TPG, koji već poseduje kompaniju za očnu negu BVI Medical, suočio se sa izazovima u razgovorima o dubinskoj analizi, kako bi se dve kompanije mogle spojiti. Istovremeno, upravni odbor Bausch + Lomb tražio je od iskusnog pregovarača Brenta Saundersa značajnu premiju na trenutnu cenu akcija kako bi obezbedio preuzimanje. Saunders je prethodno orkestrirao prodaju Allergana AbbVieu za 63 milijardi dolara i smatra se bliskim poverenikom investitora aktiviste Carla Icahna.

Završetak pregovora mogao bi sada zavisiti od fleksibilnosti kompanije Bausch + Lomb i pronalaženja novog strateškog investitora.