Venture kapital u previranju: Kako veštačka inteligencija dominira investicionim pejzažem

Svet rizičnog kapitala nalazi se na raskrsnici: za neke se naprosto procvetao, dok ga drugi vide u egzistencijalnoj krizi. U poslednje vreme, investitori u oblasti tehnoloških startapova masovno su se oslanjali na veštačku inteligenciju. Izvanredan primer za to je kompanija Databricks, koja je nedavno prikupila impresivnih 10 milijardi dolara u jednoj od najvećih privatnih rundi finansiranja svih vremena. Ova spremnost da se ulože ogromne sume bez oslanjanja na Wall Street demonstrira samopouzdanje najvećih venture capital investitora tokom rasta veštačke inteligencije. Ipak, fokus na veštačku inteligenciju podudara se sa periodom stagnacije za ceo svet startap investicija. Industrija se suočava s ogromnim viškom investicija iz ere niskih kamata, koja se završila 2021. godine i prouzrokovala nalet kapitala u tehnološke startapove. Taj višak zarobio je oko 2,5 biliona dolara u privatnim "jednorozima", tj. kompanijama s vrednošću od 1 milijarde dolara ili više. Stvarna vrednost tih kompanija je verovatno značajno manja prilikom izlaska na berzu ili prodaje. Koliko će preostati od industrije rizičnog kapitala nakon ove neizbežne obračuna, ostaje nejasno. Databricks je prvobitno želeo da prikupi između 3 i 4 milijarde dolara, ali je dobio ponude preko 19 milijardi dolara. To odražava visoku potražnju, a vrednovanje kompanije od 52 milijarde dolara - nakon 43 milijarde pre 15 meseci - ne deluje prenaglašeno s obzirom na snažan rast. Samo Thrive Capital je predvodio ovu rundu finansiranja sa 1 milijardom dolara. U poslednje dve godine, kompanije poput OpenAI, Anthropic i xAI Elona Muska prikupile su skoro 40 milijardi dolara. Ove nedelje, druge kompanije poput Perplexity i Vultr ostvarile su takođe značajne runde finansiranja. Ovaj razvoj odvija se u kontekstu opadajuće investicione dinamike u rizičnom kapitalu. U poređenju s godinom procvata 2021, investirani rizični kapital opao je do 2023. za 55 procenata na 161 milijardu dolara. Manje investitora je ostvarivalo značajno veće investicije u kompanije, od kojih su gotovo sve delovale u oblasti veštačke inteligencije. Ova promena označava jasan raskid s tradicionalnim modelom rizičnog kapitala, gde su se ostvarivale mnoge male investicije u nadi na uspeh. Dok bi uspešni investitori mogli ostvariti veće prinose nego slični fondovi u drugim klasama imovine, mnogima drugima preti kritična situacija. Nakon kratkog vrhunca 2021. godine, berzanski izlasci i prodaje su drastično opali. Mnogi investitori pokazuju uzdržan stav prema novim rundama finansiranja. Ostaje da se vidi da li će nedavne investicije u AI gigante poput Databricks-a moći preokrenuti ovaj trend.