BlackRock, najväčší správca aktív na svete, razantne vstúpil na jeden z najdynamickejších trhov finančného sveta. Nákupom spoločnosti HPS Investment Partners za viac ako 12 miliárd dolárov firma signalizuje nielen ambície, ale aj radikálnu zmenu smerovania.

Während BlackRock traditionell durch seine Investitionen in öffentliche Märkte bekannt ist, hat HPS seinen Ruf durch waghalsige Wetten in der privaten Kreditwelt aufgebaut. Der Deal könnte nicht nur den Wettbewerb mit Giganten wie Apollo und Blackstone neu entfachen, sondern auch eine Revolution in der Struktur der Kreditmärkte einleiten.

HPS – Majster rizík

HPS nie je obyčajná úverová spoločnosť. Spoločnosť bola založená v roku 2007 Scottom Kapnickom, bývalým bankárom Goldman Sachs a rýchlo si urobila meno – a to zameraním sa na Junior Capital, teda úvery so zvýšeným rizikom, ale aj potenciálne vyššími výnosmi.

Strategie je jasná: Keď sa firmy dostanú do úzkych, experti HPS zasiahnu – ale za určitú cenu. „Berieme na seba viac rizika, aby sme dosiahli lepšie výnosy,“ vysvetlil insider. Tento prístup sa osvedčil: HPS vygenerovala miliardy prostredníctvom strategického využitia vlastného kapitálu a dlhov, naposledy prostredníctvom lukratívnej dohody s Madison Dearborn a následným predajom NFP spoločnosti Aon za 13 miliárd dolárov.

Doch dieser aggressive Stil birgt Risiken. Als beispielsweise das Medienunternehmen Chicken Soup for the Soul Insolvenz anmeldete, musste HPS erhebliche Verluste hinnehmen. Aber genau diese Mischung aus Risiko und Belohnung hat BlackRock angezogen.

Strategický krok do budúcnosti

Mit dem Deal positioniert sich BlackRock auf trhu, ktorý čoraz viac dominujú súkromné úvery. Tradičné banky tu strácajú na význame, zatiaľ čo správcovia aktív ako Apollo a Blackstone investujú miliardy do prispôsobených finančných štruktúr. BlackRock už spravuje 90 miliárd dolárov v oblasti súkromných úverov - nákup HPS by mal túto sumu ďalej zvýšiť.

HPS pritom nie je malá ryba: Priame úvery a junior kapitál tvoria viac ako tri štvrtiny zo 100 miliárd dolárov, ktoré firma spravuje v oblasti súkromných úverov. Zameranie na štruktúrované obchody – ako napríklad financovanie energetických alebo technologických spoločností – je ďalšou rozhodujúcou výhodou.

Drahý, ale rozumný nákup

Cena? Šťavnatá. Analytici odhadujú kúpnu cenu vrátane budúcich platieb na 34,9-násobok očakávaných ziskov HPS v roku 2025 – výrazne nad priemerom. Logika za touto dohodou je však jednoznačná: BlackRock chce skombinovať výnosové príležitosti súkromných úverov so stabilitou poistných investícií.

„Najväčšia príležitosť spočíva v spojení verejných a súkromných cenných papierov s pevným výnosom,“ povedal Martin Small, finančný riaditeľ spoločnosti BlackRock. Najmä poisťovne, ktoré hľadajú stabilné, ale výnosné investičné možnosti, by mohli z tejto stratégie profitovať.

Prečo je HPS dokonalým doplnkom

HPS prináša nielen osvedčenú úspešnosť, ale aj schopnosť preniknúť na nové trhy. Nedávno firma oznámila partnerstvo s dôchodkovou poisťovňou Guardian Life a plánuje rozvíjať investície vyššej kvality. Tieto kroky dokonale zapadajú do dlhodobej vízie BlackRock: integrácie súkromného a verejného kapitálu na definovanie ďalšej generácie globálnych finančných modelov.

Pohľad do budúcnosti

Dohoda medzi BlackRock a HPS predstavuje zlomový bod pre svet financií. Zatiaľ čo Apollo, Blackstone a iné už dlhodobo dominujú na súkromných úverových trhoch, BlackRock so svojou enormnou veľkosťou a odbornými znalosťami HPS by mohli predefinovať situáciu na trhu.

Die kommenden Jahre werden zeigen, ob der Deal die erhoffte Rendite bringt. Eines steht jedoch fest: BlackRock hat mit diesem Schritt ein klares Signal gesendet – und es lautet, dass die Macht in den Finanzmärkten neu verteilt wird.