Экономика Китая: рост на фоне глобальных вызовов

Китайская экономика в прошлом году достигла своей цели по росту, чему способствовали поздние стимулирующие меры и мощная экспортная кампания в преддверии надвигающихся американских пошлин. Данные Национального статистического бюро, опубликованные в пятницу, показали, что валовой внутренний продукт вырос на 5%, что немного превышает среднюю оценку Bloomberg в 4,9%. Президент Си Цзиньпин в новогоднем обращении пообещал достичь цели около 5%. Значительным светлым пятном были экспортные показатели, которые оказались особенно сильными при исключении эффекта цен, объяснила Жаклин Ронг, главный экономист в BNP Paribas для Китая. Однако крупнейшим вызовом в этом году остаются американские пошлины. В преддверии возвращения Дональда Трампа в Белый дом Китай планирует дальнейшие смягчения денежно-кредитной политики и увеличение государственных расходов, чтобы избежать потерь от потенциально жестких американских пошлин на китайские товары. После публикации данных юань укрепился на 0,1% как на внутреннем, так и на внешнем рынках, а главный индекс китайских акций CSI 300 смог компенсировать прежнюю потерю в 0,5%. Цифры свидетельствуют о том, что стратегическая переориентация Пекина с конца сентября помогла справиться с противостоянием многолетнему спаду на рынке недвижимости и продолжающейся дефляции. В последнем квартале года экономический рост ускорился до 5,4% в годовом исчислении и 1,6% по сравнению с предыдущим кварталом, став самыми высокими показателями за несколько кварталов. Промышленное производство показало неожиданную устойчивость, поскольку мировые компании заранее отправили свои поставки из-за беспокойства из-за новых пошлин. Однако, несмотря на то, что заводы работали на полную мощность, внутренний спрос стагнировал; розничные продажи росли медленнее, и уровень безработицы повысился. Торговый профицит Китая в прошлом году достиг рекордного уровня, несмотря на опасения по поводу новых американских пошлин и жалобы на дешевую китайскую продукцию. Номинальная ставка роста ВВП, не скорректированная на снижение цен, составила 4,2%, что является самым медленным ростом с 2020 года. Национальное статистическое бюро охарактеризовало экономику как "в целом стабильную" в 2024 году, однако указало на усиленные внешние нагрузки и вызовы, такие как недостаточный внутренний спрос. В этом году в центре внимания окажется фискальная политика, играющая ключевую роль в программе китайских стимулов, в то время как меры денежно-кредитной политики останутся осторожными из-за давления на валюту и оттока капитала.