Серверный специалист Super Micro Computer под ударом: разоблачения Hindenburg обрушили курс акций.

Акции компании Super Micro Computer оказались под давлением во вторник, когда Hindenburg Research опубликовала шорт-позицию против производителя серверов. В последнее время компания значительно выиграла от бума искусственного интеллекта. В результате отчёта Hindenburg под руководством Нейта Андерсона акции упали до 8,7%, но восстановились до снижения около 2% в дальнейшем ходе торгов. Отчёт известного шорт-продавца акций содержит многочисленные обвинения. Согласно результатам расследования, выявлены «очевидные несоответствия в бухгалтерии, нераскрытые сделки с аффилированными компаниями, нарушения санкций и экспортного контроля, а также проблемы с клиентами». Также произошло снижение котировок конвертируемых облигаций Super Micro после публикации. Представитель Super Micro отказался комментировать спекуляции и слухи. Аналитик Bloomberg Intelligence Ву Джин Хо подчеркнул, что отчёт Hindenburg может привести к усиленной проверке бухгалтерских практик и клиентских транзакций. Несмотря на то, что опасения Hindenburg не являются новыми, это может привлечь внимание к отношениям с клиентами, особенно в контексте продаж систем ИИ компаниям и государствам, подверженным усиленному мониторингу со стороны США. Уже в 2020 году Super Micro удалось урегулировать расследование Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по финансовым отчётам и раскрытиям данных за 2014-2017 годы. Тогда компания пересмотрела свои финансовые отчёты и заплатила штраф, пообещав в будущем не допускать подобных нарушений. Super Micro продаёт высокопроизводительные серверы для центров обработки данных и в последние кварталы наблюдала значительный рост спроса благода-благодаря развитию ИИ. Несмотря на снижение более чем на 55% по сравнению с пиковыми значениями в марте, акции компании за год остаются в плюсе более чем на 80%. С 2019 года акции ежегодно росли не менее чем на 30%, в 2023 году почти на 250%, что подняло рыночную капитализацию выше 30 миллиардов долларов. С марта компания входит в индекс S&P 500 и является самой значительной одиночной составляющей индекса Russell 2000 с 1999 года. Выручка Super Micro удвоилась в финансовом году, который закончился в июне, до 14,9 миллиарда долларов. На текущий финансовый год руководство прогнозирует выручку около 28 миллиардов долларов. Однако есть опасения по поводу рентабельности серверов, оптимизированных для ИИ, которые продаются не только Super Micro, но и Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise. Из-за дорогих компонентов, особенно чипов Nvidia, эти серверы обычно имеют более низкие маржи. Недавно Hindenburg Research также нацелилась на Axos Financial из-за проблемных кредитов на коммерческую недвижимость, а также на Icahn Enterprises, где отчёт привёл к соглашению между Карлом Айканом и его компанией с SEC. В начале этого месяца Hindenburg также обвинила главу индийской регуляторной службы рынка в конфликте интересов, который препятствует тщательному расследованию обвинений в манипуляциях и мошенничестве против Adani Group.