Изменение курса ФРС: ожидается снижение ключевой ставки

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл вызвал ажиотаж на конференции в Джексон Хоуле своим заявлением: "Пришло время для корректировки политики". Это четкое заявление указывает на то, что процентные ставки могут быть снижены на следующем заседании ФРС в сентябре. Инвесторы готовятся к предстоящему решению Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое будет объявлено в среду в 20:00 по немецкому времени. Считается почти наверняка, что Федеральная резервная система снизит базовую ставку с текущего уровня 5,25%-5,5%. Это будет первое снижение ставки с марта 2020 года, когда центральный банк резко снизил ставки в связи с пандемической рецессией. Интересно, что пока нет единого мнения о масштабе предстоящего снижения ставки. Согласно последним рыночным ожиданиям, отражающим имплицитные вероятности рынков, инвесторы прогнозируют снижение ставки на 50 базисных пунктов с вероятностью 59%. Остальные ожидают меньшего снижения на 25 базисных пунктов. Исторически ФРС часто начинала цикл снижения ставок с сокращения на 50 базисных пунктов. Однако подавляющее большинство аналитиков с Уолл-стрит ожидают меньшего снижения на 0,25 процентных пункта. Их аргумент: экономика остается устойчивой и не требует значительного снижения ставки, особенно учитывая, что инфляция все еще выше целевого уровня. Более значительное снижение на 50 базисных пунктов может показаться политически спорным, так как это заседание является последним перед президентскими выборами в ноябре. Помимо решения по ставке, ФРС опубликует обновленный обзор экономических прогнозов, охватывающий рост, инфляцию и предполагаемую траекторию базовых ставок. Так называемый "dot plot," представляющий ожидания членов FOMC по будущим шагам по ставке, также будет внимательно изучаться. В июне средний показатель указывал только на одно снижение ставки до конца этого года, за которым последуют снижения на 100 базисных пунктов как в 2025, так и в 2026 году. Теперь участники рынка ожидают более агрессивного прогноза по снижению ставок. Решение по ставке и экономические прогнозы будут объявлены в 20:00 по немецкому времени. Однако трейдеры будут уделять особое внимание последующей пресс-конференции с участием председателя Джерома Пауэлла, которая состоится в 20:30 по немецкому времени. Ожидается, что Пауэллу предстоит ответить на жесткие вопросы о мотивах принятого решения и подходе ФРС в отношении предстоящего цикла снижения ставок.