Снижение дивидендов 2024: Возможности и риски для инвесторов

Выплата дивидендов является привлекательным инвестиционным инструментом для многих инвесторов. Однако компании периодически вынуждены сокращать или даже приостанавливать эти выплаты. Тренд, который особенно усилился с 2020 года и продолжается в 2024 году. Это развитие можно объяснить длительными финансовыми вызовами, возникшими в результате пандемии. Анализ McKinsey показывает, что вне финансовых кризисов только около 1-2% компаний, выплачивающих дивиденды, ежегодно уменьшают выплаты. В основном речь идет о семи-восьми крупных фирмах. Для акционеров важно распознать эти компании заранее. Однако это требует глубокого анализа баланса: высокие доходности могут указывать на скрытые проблемы, так же как и высокий уровень задолженности или значительная доля свободного денежного потока, направляемая на выплаты. Хотя сокращение дивидендов может первоначально вызывать разочарование у инвесторов, Morgan Stanley предлагает интересный подход: акции, которые сокращают выплаты, могут оставаться привлекательными в долгосрочной перспективе. Аналитик Тодд Кастаньо объясняет, что потери в стоимости акций сразу после объявления о сокращении дивидендов часто преувеличены. После первой волны продаж часто возникают новые возможности для покупок. Исследование Morgan Stanley показало, что компании, которые сократили свои дивиденды менее чем на 30%, спустя год в среднем опередили рынок на 1.900 базисных пунктов. Для тех, кто сделал более значительные сокращения, ситуация менее благоприятна: они отставали от рынка на 1.800 базисных пунктов. В анализе были учтены акции из индекса Russell 1000. Это показывает, что сокращение дивидендов не всегда означает конец инвестиций, но может открывать и новые перспективы.