Дальновидность Баффета: Между долгосрочными инвестициями и осторожным уходом

Уоррен Баффет бесспорно является одним из самых успешных инвесторов Уолл-стрит. Его инвестиционная стратегия началась на бурных рынках 1960-х годов, когда он приобрел через свою инвестиционную партнерскую компанию Berkshire Hathaway, которая тогда была проблемным текстильным предприятием из Новой Англии. Сегодня компания представляет собой многопрофильный конгломерат, охватывающий широкий спектр бизнеса от страховой компании Geico до железной дороги BNSF. С портфелем акций на сумму более 266 миллиардов долларов и огромными наличными резервами в 325,2 миллиарда долларов Баффет за десятилетия создал впечатляющие достижения. С момента его приобретения в 1965 году акции компании ежегодно выросли на 19,8%. Мотто Баффета всегда было, что идеальный срок владения акцией - это "навсегда". Эта философия отражается в том, что "оракул из Омахи" удерживает определенные акции на долгосрочной основе, чтобы получить стабильную доходность и обеспечить пассивный доход для своего портфеля. Эта дисциплинированная, долгосрочная инвестиционная философия принесла ему похвалу как аналитиков, так и инвесторов. В настоящее время его компания стала последним нетехническим предприятием, достигшим рыночной капитализации более 1 триллиона долларов, что подчеркивает тонкое чутье Баффета к выбору акций. Однако несмотря на сильные рыночные показатели, вплоть до 2024 года Баффет в настоящее время проявляет большую сдержанность. Ввиду высоких оценок, ухудшения экономических условий и высоких процентных ставок он начал сокращать значительные доли в переоцененных компаниях. Миллиардер и основатель Greenlight Capital Дэвид Эйнхорн высказал в письме своего хедж-фонда аналогичное мнение, похвалив осторожность Баффета: "Можно утверждать, что избегание медвежьих рынков было недооцененной причиной его выдающейся долгосрочной доходности. Поэтому замечательно наблюдать, как мистер Баффет снова продает большие части своего портфеля акций и наращивает огромные денежные резервы". За последние два года Баффет выступал в качестве активного нетто-продавца акций. В третьем квартале его компания продала акции на общую сумму 36,1 миллиарда долларов, что стало восьмым подряд кварталом, в котором Berkshire выступала нетто-продавцом акций. На ежегодном собрании акционеров в мае Баффет говорил о возможности будущего повышения корпоративной налоговой ставки. Кроме того, Баффет в своем письме 2023 года отвечает на часто задаваемые вопросы о Berkshire, в том числе о том, может ли компания продолжать демонстрировать такую же превосходную доходность, как и в прошлом.