Федеральная резервная система США (ФРС) стоит перед решающим заседанием, на котором могут быть установлены условия для возможного снижения процентных ставок в сентябре. Хотя на предстоящем заседании не ожидается немедленного изменения процентных ставок, это решение может иметь большое значение.
До сих пор на всех четырех заседаниях в этом году представители ФРС откладывали вопрос о снижении ставок на более поздний срок. Однако на этот раз последние изменения в инфляции и на рынке труда, вероятно, дадут официальным лицам сигнал о том, что снижение ставок в сентябре весьма вероятно.
Here's the heading translated to Russian:
"Одной из причин, почему ФРС не примет решение о снижении процентных ставок на этой неделе, является то, что такая мера, вероятно, станет началом серии снижений процентных ставок для общего их уменьшения. Представители ФРС, которые в прошлом были удивлены инфляцией, хотят больше доказательств того, что инфляция действительно снижается, прежде чем предпринимать этот шаг.
Тем не менее, официальные лица все больше обеспокоены тем, что слишком долгое ожидание может поставить под угрозу шансы на «мягкую посадку» экономики. Снижение уровня инфляции до целевого показателя ФРС в 2 % при одновременном поддержании здорового рынка труда является самой большой задачей, заявил недавно глава ФРС Джером Пауэлл перед Конгрессом.
Президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса в интервью дал понять, что снижение процентной ставки в июле не оправдано и подчеркнул, что ФРС многому научится в период с июля по сентябрь. Он добавил, что необходимо будет принять решение о том, как можно снизить ставки, чтобы ослабить жесткую денежно-кредитную политику.
Три фактора способствуют готовности ФРС снизить ставки: улучшение новостей по инфляции, признаки охлаждения рынка труда и изменённая оценка рисков между высокой инфляцией и ненужной экономической слабостью.
Показатель базовой инфляции, исключающий цены на продовольствие и энергоресурсы, снизился в июне до 2,6 % с 4,3 % в предыдущем году и максимума в 5,6 % два года назад. Уильямс подчеркнул, что снижение носит всеобъемлющий характер, и отверг опасения, что будет особенно сложно вернуть инфляцию к целевому уровню в 2 %.
Уровень безработицы в этом году повысился до 4,1 % в июне с 3,7 % в конце прошлого года, главным образом потому, что уменьшилась активность найма и требуется больше времени для поиска новых работников или возвращающихся на работу. Это ограничивает способность работников добиваться значительного роста заработной платы, что могло бы поддерживать высокую инфляцию.
Последнее замечание Пауэлла о том, что рынок труда «не является источником широкого инфляционного давления», указывает на то, что основной источник беспокойства по поводу возможных инфляционных всплесков утихает.
Вот перевод заголовка на русский язык:
«В условиях возобновляющегося снижения инфляции и охлаждения рынка труда представители ФРС сталкиваются с изменением в оценке управления рисками, которую они часто называют управлением рисками. Важно понять, какую проблему – слегка повышенную инфляцию или растущую безработицу – они считают более сложной для решения.»
ФРС два года назад опоздала с повышением процентных ставок, отчасти потому что ошибочно предполагала, что инфляция быстро снизится. ФРС смогла исправить эту ошибку, но ей пришлось быстро поднять ставки с почти нулевого уровня в 2022 году до примерно 5,3 % в июле 2023 года, что является самым высоким уровнем за более чем два десятилетия.
Некоторые официальные лица выдвинули аргументы, которые они, вероятно, будут использовать, чтобы убедить своих коллег, что пришло время снизить процентные ставки. «Мы установили эту процентную ставку, когда инфляция была выше 4%, а сейчас инфляция составляет, скажем, 2,5%. Это подразумевает, что с момента установления этой ставки мы значительно ужесточили политику», — заявил президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби в интервью.
Тем не менее, большее число лиц, принимающих решения, включая Дэйли, дали понять, что они верят, что могут немного повременить, что подчеркивает балансирование ФРС. Даже с учетом последних лучших данных по инфляции, мы еще не достигли ценовой стабильности, сказала Дэйли на конференции в этом месяце.
Заседание Федеральной резервной системы на этой неделе может оказаться решающим для установления условий снижения процентных ставок в сентябре и уравновешивания экономических рисков.
