Фонды США всё чаще полагаются на внешних инвестиционных менеджеров для преодоления финансовых проблем.

14.10.2024, 10:10

С учетом растущих финансовых трудностей фонды и благотворительные организации в США все чаще передают управление инвестициями внешним управляющим.

Eulerpool News 14 окт. 2024 г., 10:10

Малые эндаументы и фонды США все чаще передают управление инвестициями внешним менеджерам, чтобы получить доступ к прибыльным, но неликвидным альтернативным рынкам. Это происходит в то время, когда традиционные источники дохода становятся все более нестабильными, а эксплуатационные расходы растут, что усиливает финансовые потребности учреждений.

Фонды, управляющие триллионами долларов, годами борются с генерацией стабильной прибыли. Растущая зависимость от инвестиционных доходов является реакцией на более волатильные доходы и растущие операционные расходы. Чтобы улучшить результаты, фонды всё чаще инвестируют в альтернативные классы активов, такие как прямые инвестиции и венчурный капитал.

Исследования показывают значительный рост использования внешних инвестиционных менеджеров (OCIO). Исследование Commonfund и Совета фондов показало, что 39 % частных фондов в прошлом году использовали OCIO, по сравнению с 24 % в 2018 году. Другое исследование Captrust обнаружило, что количество фондов, работающих с OCIO, удвоилось с 2020 года.

Внешние инвестиционные менеджеры, поддерживаемые ведущими банками Уолл-стрит и консалтинговыми фирмами, утверждают, что лучше подготовлены к управлению частными инвестициями, чем многие небольшие фонды с ограниченными возможностями и доступом. Однако реальные преимущества остаются спорными. Деннис Симмонс, исполнительный директор Комитета по инвестициям активов поощрений сотрудников, подчеркивает: «OCIO не является универсальным решением. Это не гарантирует, что внешняя команда превзойдет внутреннюю».

Несмотря на опасения, некоторые учреждения убеждены в стратегии аутсорсинга.

Возрастающее использование OCIO также обусловлено финансовыми факторами давления. Америка, с учётом инфляции, за прошлый год пожертвования на благотворительность сократились на 2,1 %, как сообщила Giving USA Foundation. Снижение количества поступающих в учебные заведения и растущие затраты на высшее образование ещё больше ухудшают финансовую ситуацию. Нед Розенман, глава подразделения OCIO для эндаументов, фондов и семейных офисов в BlackRock, описывает ситуацию как «идеальную бурю в последние годы».

Тем не менее, эффективность стратегии OCIO остается под вопросом. Индекс доходности от Alpha Capital Management показывает, что субиндекс для эндаумент-фондов и фондов значительно отстал от S&P 500 и стандартного инвестиционного портфеля с долей 60% акций США и 40% облигаций за последнее десятилетие. «Утверждение, что OCIO всегда более экономически эффективен, просто неверно», — критикует Симмонс.

Несмотря на смешанные результаты, многие эндаументы и фонды продолжают полагаться на внешних управляющих, чтобы оптимизировать свои инвестиционные стратегии и удовлетворить растущие финансовые требования. Однако долгосрочную эффективность этих мер еще предстоит оценить, так как производительность OCIO пока не явно превышает показатели традиционных внутренних команд.

Определите недооцененные акции за один взгляд.

Подписка за 2 € / месяц

Новости