Индийская комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Board of India, Sebi) обвинила Hindenburg Research в применении «недобросовестных торговых практик». Согласно уведомлению «Show Cause» от 26 июня, шатселлер сотрудничал с нью-йоркским хедж-фондом Kingdon Capital Management, чтобы сделать ставку против индийского миллиардера Гаутама Адани.

СЕБИ обвиняет Hindenburg в намеренном искажении и сенсационализации определённых фактов. «Show Cause»-уведомление часто является предшественником формальных правовых действий. Hindenburg опубликовал уведомление на своем сайте, назвав обвинения «попыткой заставить замолчать и запугать тех, кто разоблачает коррупцию и мошенничество самых влиятельных людей в Индии».

После такого уведомления SEBI может наложить финансовые штрафы и запретить участие на рынке капитала. У Hindenburg есть 21 день, чтобы ответить на обвинения.

Выпущенный в январе 2023 года отчет Hindenburg о широкомасштабной портовой, энергетической и инфраструктурной империи Адани поставил под угрозу планы группы по продаже акций на сумму 2,5 миллиарда долларов и привел к снижению рыночной стоимости компании на 140 миллиардов долларов. Адани категорически отверг обвинения.

Себи назвал в сообщении американский хедж-фонд Kingdon Capital Management тихим партнером Hindenburg в короткой позиции против Adani Enterprises. Kingdon, признанный хедж-фонд из Нью-Йорка, был основан в 1983 году финансистом Марком Кингдоном и управлял около 640 миллионами долларов в начале 2024 года.

Hindenburg Research, основанный Натаном Андерсоном, стал могущественной силой на финансовых рынках. Андерсон заявил, что из-за небольших размеров своей компании он сотрудничал с партнерами, включая другие хедж-фонды, для финансирования своих торгов. Активные продавцы коротких позиций часто продают свои исследования третьим лицам, которые в свою очередь предоставляют деньги для проведения торгов.

В 46-страничном сообщении SEBI описал предполагаемую связь между Hindenburg и Kingdon, которая началась осенью 2022 года, за несколько месяцев до того, как Hindenburg опубликовал доклад о значительных нарушениях в Adani Enterprises, которые концерн отрицал.

Хинденбург заявил, что получил около 4,1 миллиона долларов валового дохода благодаря коротким продажам Adani, которые расследует Себи, а также 31 000 долларов благодаря собственной «небольшой» короткой позиции в облигациях группы Adani в США. С учётом затрат на двухлетнее расследование Adani, «мы можем выйти немного выше уровня безубыточности по нашей короткой позиции Adani», сообщил Хинденбург.

Публикация отчета в 2023 году вызвала глобальный резонанс и оказала финансовое давление на империю Адани, одного из самых богатых людей Индии. В отчете утверждалось, что корпорация перемещала миллиарды долларов между компаниями, подконтрольными Адани, часто без раскрытия информации. В нем также подробно описывалась сеть офшорных фондов, которые якобы использовались для обхода минимальных требований к спискам акционеров.

Хинденбург заявил, что делал ставки против Adani с использованием различных финансовых инструментов, чтобы сократить одно из крупнейших предприятий в Индии, что является notoriously сложным рынком для офшорных инвесторов. Убытки, понесенные после отчета, акции Adani в настоящее время в основном восстановили.

Кингдон и Хинденбург не ответили сразу на запросы о комментариях. Хинденбург раскритиковал SEBI в понедельник за то, что расследование не было сосредоточено на концерне Адани. Хинденбург также заявил, что SEBI пытается предъявить юрисдикцию к инвестору, находящемуся в США.

Kotak Mahindra Bank, один из крупнейших банков и брокерских групп Индии, «создал и контролировал офшорную фондовую структуру, которую наш партнер-инвестор использовал для ставок против Adani», - заявил Hindenburg в блоге. Kotak Mahindra International Limited и K-India Opportunities Fund заявили: «Hindenburg никогда не был клиентом компании и никогда не инвестировал в фонды. Фонд никогда не знал, что Hindenburg был партнером одного из его инвесторов.»

Sebi и Adani не сразу отреагировали на запросы о комментариях.