Hershey și Mondelez: O încercare dulce cu un gust amar

O investiție în acțiuni înseamnă achiziționarea unei cote de proprietate într-o companie. Deși această participare este minoră pentru majoritatea investitorilor, există suficiente persoane cu resurse financiare care sunt capabile să achiziționeze suficiente acțiuni pentru a controla o întreagă companie. Însă, în cazul gigantului de dulciuri Hershey, acest lucru nu este posibil, deoarece controlul este deținut de Hershey Trust Company – un fapt pe care Mondelez International l-a constatat din nou recent. Prețul acțiunilor Hershey a avut această săptămână o oscilație sălbatică, similară cu roller coaster-ul Candymonium din Hersheypark, după ce s-a făcut public faptul că Mondelez a făcut din nou o ofertă de preluare. În 2016, Mondelez a încercat să achiziționeze Hershey pentru 23 de miliarde de dolari, dar nu a reușit. De asemenea, nici de această dată nu au avut succes, după ce raportul privind refuzul repetat din partea Hershey Trust a cauzat scăderea prețului acțiunilor Hershey. Este interesant faptul că nu a existat niciun vot al acționarilor, nicio declarație oficială din partea CEO-ului Hershey, Michele Buck, și nici nu s-a format un comitet pentru a examina oferta. Motivul evident este că oferta Mondelez nu a atins niciodată punctul în care astfel de pași ar fi devenit necesari. Factorul decisiv real este consiliul de administrație al Hershey Trust Company, a cărui aprobare Mondelez nu a obținut-o. Este tipic pentru astfel de companii să aibă o structură complexă de acțiuni. În cazul Hershey, există acțiuni clasa A tranzacționate public, în număr de aproximativ 200 de milioane. Însă, cele aproape 55 de milioane de acțiuni clasa B, care nu sunt tranzacționate public și care oferă zece voturi pe acțiune, sunt cele care controlează de fapt compania. Această dispoziție asigură conducerea de către Hershey Trust Company. Nici Mondelez și nici Hershey nu au comentat oficial negocierile actuale, motiv pentru care detaliile rămân necunoscute. Cert este că oferta nu a fost suficient de convingătoare pentru Hershey Trust Company. Poate fi o întâmplare norocoasă pentru acționarii Mondelez, deoarece eforturile pentru o preluare de asemenea dimensiune ar fi fost imense. Valoarea de piață a Hershey este de aproximativ 36 de miliarde de dolari, iar Mondelez ar fi trebuit să ofere mult mai mult pentru a avea succes.