Na een jarenlange boom trokken beleggers in 2024 ongeveer 30 miljard Amerikaanse dollar terug uit klimaatgerichte beleggingsfondsen. Dit markeert de eerste netto-uitstroom sinds minstens 2019, volgens gegevens van financiële dienstverlener Morningstar. De ontwikkeling onderstreept de groeiende uitdagingen voor de sector ondanks wereldwijde inspanningen om klimaatverandering te bestrijden.

Het beheerde vermogen van klimaatfondsen was in de voorgaande vier jaar gestegen tot een recordniveau van 541 miljard Amerikaanse dollar. Voor het eerst daalde het volume echter en viel het terug tot 533 miljard Amerikaanse dollar, omdat positieve marktwaarderingen de opnames niet volledig konden compenseren.

Volgens Morningstar bereikten de instromen in klimaatfondsen in 2021 een piek van 151 miljard dollar, voordat ze vorig jaar in netto-uitstroom van 29 miljard dollar veranderden. Deze ontwikkeling viel samen met toenemende economische onzekerheid, met name met betrekking tot de verkiezingsoverwinning van Donald Trump, die heeft aangekondigd klimaatmaatregelen van de Biden-administratie, zoals de Inflation Reduction Act (IRA), ongedaan te maken.

„De politieke onzekerheid rond Trump en zijn klimaatbeleid heeft investeerders verontrust“, verklaarde Hortense Bioy, hoofd van de afdeling duurzame investeringen bij Morningstar. Ook rechts-populistische campagnes tegen duurzame investeringen hadden de verkoopcijfers gedrukt.

Terwijl fondsen met een brede klimaatfocus, waaronder groene obligaties en laag-koolstofstrategieën, blijvende vraag ervoeren, leden investeringen in kapitaalintensieve segmenten zoals hernieuwbare energie en groene technologieën onder kapitaaluitstroom. Laag-koolstoffondsen behaalden in 2024 een gemiddeld rendement van 13,16 procent en overtroffen daarmee de 12,08 procent van mondiale Large-Cap-fondsen. Daarentegen verloren Clean-Energy-fondsen 5,35 procent aan waarde.

Ben Constable-Maxwell, hoofd Impact Investing bij M&G, verklaarde dat stijgende rentes bedrijven in de sector hernieuwbare energie zwaar hadden getroffen. "Veel bedrijven die vertegenwoordigd zijn in klassieke klimaatfondsen, hadden moeite economisch succesvol te opereren," aldus Constable-Maxwell.

Morningstar-gegevens tonen ook een toenemende marktzuivering: in 2024 werden 81 klimaatfondsen gesloten of gefuseerd – een duidelijke stijging vergeleken met de 49 sluitingen in het voorgaande jaar. Tegelijkertijd daalde het aantal oprichtingen naar 74, nadat in 2022 nog een recordaantal van 295 nieuwe fondsen werd geregistreerd.

Ondanks de kapitaaluitstroom benadrukken vermogensbeheerders nog steeds een robuuste vraag van institutionele beleggers, met name van pensioenfondsen, die in afzonderlijke beleggingen in plaats van in beleggingsfondsen investeren. Een recent uitgegeven groene obligatie van 500 miljoen dollar was zes keer overtekend.

De langetermijnvraag naar klimaatfinanciering blijft groot. Volgens een studie van de Climate Policy Initiative wordt tegen 2030 een jaarlijkse financieringsbehoefte van maximaal 6,7 biljoen dollar verwacht. Tussen 2018 en 2022 verdubbelde de wereldwijde klimaatfinanciering al tot 1,46 biljoen dollar, waarbij minder dan de helft uit de private sector kwam.