De fusiebesprekingen tussen het Zwitserse keuringsbedrijf SGS en de Franse concurrent Bureau Veritas zijn mislukt. Beide bedrijven maakten maandag bekend dat de onderhandelingen zijn beëindigd en dat er geen overeenkomst kon worden bereikt – ondanks een „sterk geloof in de meerwaarde van een consolidatie“ in de branche.

Met een gecombineerde marktkapitalisatie van ongeveer 30 miljard euro zou door de fusie een toonaangevende speler in de test- en certificeringssector ontstaan. Deze omvat een breed scala aan diensten, van voedselveiligheidscontroles tot technische inspecties van bouwprojecten. De wereldwijde markt voor test- en certificeringsdiensten wordt geschat op een volume van 160 tot 180 miljard euro, waarbij het gefuseerde bedrijf een marktaandeel van ongeveer acht procent zou hebben bereikt.

Terwijl de aandelen van SGS na de aankondiging met vier procent stegen, daalden de aandelen van Bureau Veritas met drie procent. Marktwaarnemers zien dit als een bevestiging van de zorgen over een complexe en risicovolle integratie, vooral tegen de achtergrond van de recente strategische heroriëntaties van beide bedrijven.

Volgens insiders waren de onderhandelingen vergevorderd en werd een overeenkomst vorige week nog als mogelijk beschouwd. SGS, met een marktwaarde van ongeveer 16 miljard Zwitserse frank, zou feitelijk Bureau Veritas met een marktkapitalisatie van 13 miljard euro hebben overgenomen. Toch werd geprobeerd het project als een “fusie op gelijke voet” te presenteren.

Grootaandeelhouders zoals de Franse investeringsmaatschappij Wendel, die 26,5 procent van Bureau Veritas bezit, en de Belgische financiële investeerder Groupe Bruxelles Lambert met 19,1 procent van SGS speelden een beslissende rol in het proces. Ook de Franse staatsbank Bpifrance bezit vier procent van Bureau Veritas en volgde de onderhandelingen nauwgezet.

Het Franse ministerie van Financiën had het project nauwlettend gevolgd om mogelijke gevolgen voor nationale belangen te evalueren. Een regeringswoordvoerder verklaarde dat de beslissing over de bedrijfsstrategie uiteindelijk bij de betrokken bedrijven en hun aandeelhouders lag.

Ein Analyst von Jefferies uitte zijn twijfels over de kans op succes van een deal. "Hoewel er strategische synergiën waren, rezen er vragen over de uitvoering en de bereidheid van aandeelhouders om zo'n langdurige en complexe integratie te ondersteunen." Reeds in de herfst van 2024 had Bureau Veritas fusiegesprekken met de Britse concurrent Intertek beëindigd om een ​​fusie met SGS na te streven - een plan dat nu ook mislukt is.