BlackRock, ’s werelds grootste vermogensbeheerder, boekt een aanzienlijke tegenslag in zijn private-equitybedrijf. Een belang van 600 miljoen dollar in het verzekeringsoutsourcingbedrijf Alacrity is volledig waardeloos geworden nadat het bedrijf vanwege financiële problemen door zijn schuldeisers is overgenomen.

De overname werd uitgevoerd door een groep private-creditfondsen, geleid door Antares Capital, Blue Owl Capital, KKR en Goldman Sachs Asset Management. BlackRock had in februari 2023 een meerderheidsbelang in Alacrity van Kohlberg & Co. verworven, voordat het bedrijf onder de last van hoge schulden en stijgende rentes in moeilijkheden kwam. Alacrity voegt zich bij een reeks van herstructureringen in de bloeiende private-creditsector, die steeds meer onder druk staat. Bedrijven in het bezit van private-equityfirma's, grote kredietnemers in dit segment, kampen met gestegen rentes en hoge schulden. Reeds in het voorgaande jaar moesten kredietverstrekkers zoals Blue Owl en Ares Management verliezen bij Pluralsight incasseren, wat ook Vista Equity Partners met 4 miljard dollar belastte. BlackRock heeft de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in alternatieve beleggingen om mee te kunnen met concurrenten zoals Blackstone, KKR en Apollo. In 2023 gaf het bedrijf bijna 30 miljard dollar uit, om zijn positie in deze markt te versterken, waaronder de overname van twee toonaangevende investeringsfirma's.

Het verlies bij Alacrity laat echter een smet achter op de balans van het Long Term Private Capital-fonds, dat tot begin 2024 een indrukwekkend intern rendement (IRR) van 33 procent kon vertonen. Desondanks bleef de Distributed-to-Paid-In-Capital-waarde (DPI) op 0,6, wat betekent dat er minder kapitaal naar investeerders is teruggevloeid dan oorspronkelijk werd gestort. Hoewel het fonds succesvol was, heeft BlackRock zijn plannen voor de lancering van een nieuw fonds van 5 miljard dollar vorig jaar stopgezet. Alacrity is een van de zeven publiekelijk bekende investeringen van deze langetermijnstrategie, waarvan de toekomstige koers nu ter discussie staat.