Het gaat om niet minder dan 129 miljard Amerikaanse dollar. Dit bedrag staat centraal in een juridische strijd die zowel voor Tesla als voor Elon Musk enorme financiële gevolgen zou kunnen hebben. Een beslissing van een rechtbank in Delaware heeft het beroemde beloningspakket van 2018, dat Musk het grootste aandelenoptiepakket in de geschiedenis garandeerde, ongeldig verklaard – en het drama is nog lang niet voorbij.

De oorsprong van het probleem: Musks megadeal

Im Jahr 2018 setzte Tesla nieuwe normen met een vergoedingpakket dat Elon Musk 304 miljoen aandelentoezeggingen gaf – maar onder één voorwaarde: Musk moest ambitieuze doelen bereiken, waaronder een vijftienvoudiging van de omzet en een twaalfvoudiging van de bedrijfswaarde. Musk voldeed aan deze eisen tot 2023. Maar nu dreigt de deal te mislukken.

Hoofdrechter Kathaleen McCormick oordeelde dat de oorspronkelijke goedkeuring van het pakket door de Tesla-aandeelhouders onvoldoende was om de beschuldigingen van oneerlijke behandeling en overdreven invloed door Musk weg te nemen. Nu heeft Tesla twee opties: ofwel een langdurige rechtszaak tot aan het Hooggerechtshof van Delaware voeren of Musk een nieuw pakket aanbieden. Beide wegen zijn uiterst kostbaar.

Das Risiko: Een 100-miljard-dollar-chaos

Als Tesla Musk ein nieuw pakket met vergelijkbare voorwaarden zou aanbieden, zou dit kunnen leiden tot een boekhoudkundige last van meer dan 50 miljard dollar. Nog ernstiger zijn de potentiële belastinggevolgen: Tot 57 procent inkomstenbelasting zou Musk moeten betalen over het verschil tussen de oorspronkelijke prijs van de opties en de huidige marktwaarde. Bij een huidige aandelenkoers van 425 dollar komt dit neer op een belastingaanslag van bijna 70 miljard dollar – zelfs voor de rijkste man ter wereld een astronomisch bedrag.

Waarom deze enorme belastinggevolgen? De Amerikaanse belastingcode, met name sectie 409A, speelt hier een cruciale rol. Deze bepaalt dat vergoedingen zoals aandelenopties, die „in the money” – dus al winstgevend – zijn, onmiddellijk worden belast. Daarnaast wordt een boetebelasting van 20 procent geheven. Het resultaat: een belastingdruk die Musk zelf zou moeten dragen, zelfs als hij de opties niet uitoefent.

De strategische patstelling

Tesla zit in een lastig parket. Krijgt Musk een nieuw beloningspakket onder vergelijkbare voorwaarden toegekend, dan staan het bedrijf niet alleen gigantische administratieve kosten te wachten, maar ook mogelijke koersverliezen als Musk aandelen zou moeten verkopen om zijn belastingafrekening te voldoen. Tegelijkertijd heeft het bedrijf een stimulans nodig om de visionaire maar vaak onvoorspelbare CEO te behouden.

Het is heel eenvoudig," legt belastingexpert Schuyler Moore uit. "Als de opties 'in the money' zijn, gebeuren er vanuit belastingoogpunt allerlei slechte dingen.

Tesla zou kunnen proberen om aandelen rechtstreeks aan Musk over te dragen om de belastingdruk te verminderen. Maar zelfs dat zou leiden tot een belastingaanslag van ongeveer 48 miljard dollar – en het probleem van de boekhoudkosten blijft bestaan.

Een riskant spel om de toekomst

De onzekerheden over Musks vergoeding hebben verstrekkende gevolgen. Tesla is vandaag een gigant met een marktkapitalisatie van 1,3 biljoen dollar – grotendeels gedreven door Musks charisma en zijn leiderschapskracht. Maar hoelang blijft hij? Musk heeft publiekelijk gesuggereerd dat hij zich zou kunnen terugtrekken als hij niet voldoende controle over Tesla behoudt.

Und terwijl Tesla zich op de rechtszaak voorbereidt, hangt er een andere vraag boven het bedrijf: Wat zijn de gevolgen voor de aandeelhouders? Als Tesla verliest en een nieuw pakket opstelt, kan dit niet alleen de aandelenkoers drukken, maar ook vragen oproepen over de financiële stabiliteit.

Musk, Tesla en de onzekere toekomst

De komende maanden zullen beslissend zijn. Kan Tesla Musks oorspronkelijke beloningspakket redden? Of dreigt het bedrijf een financiële catastrofe die niet alleen het belastingrecht, maar ook de perceptie van aandeelhouders en investeerders op de proef stelt?

Duidelijk is: Tesla's strijd tegen belastingregels, boekhoudrealiteiten en gerechtelijke beslissingen is een leerstuk over hoe ingewikkeld het is om visionairs te belonen - en tegelijkertijd de controle te behouden.