Optimisme onder CEO's, maar gemengde vooruitzichten voor de aandelenmarkt volgens Stanley Druckenmiller

Stanley Druckenmiller, gerenommeerde investeerder en hoofd van een vermogend family office, ziet uit naar een nieuw tijdperk onder president Donald Trump met gewekte "animal spirits". In een gesprek met CNBC uitte hij dat bedrijfsleiders verheugd zijn over de machtswisseling naar de Trump-regering. Druckenmiller benadrukt dat hij gedurende zijn bijna vijf decennia omspannende carrière nog nooit zo'n drastische verschuiving van een bedrijfsvijandige naar een bedrijfsvriendelijke regering heeft meegemaakt. Leiders uit de technologiesector zoals Mark Zuckerberg van Meta Platforms en Elon Musk van Tesla tonen zich eveneens bijzonder optimistisch over de tweede ambtstermijn van Trump. Een soortgelijk enthousiasme weerspiegelt zich in enquêtes onder kleine ondernemers. De optimisme-index van de NFIB bereikte in december een hoogtepunt in zes jaar. Bill Dunkelberg, hoofdeconoom van de NFIB, spreekt van grote verwachtingen voor economische groei en positieve zakelijke voorwaarden onder het pro-business beleid van de nieuwe regering. Druckenmiller waarschuwt echter tegen het rekenen op gemakkelijke koerswinsten. Als het economisch beleid tot een groeispurt leidt, zouden stijgende obligatierendementen de aandelenkoersen onder druk kunnen zetten. Reeds in december leidde een stijging van de obligatierendementen tot dalingen op de aandelenmarkt. Hij beschrijft de huidige marktomgeving als complex en ziet de waarderingen van aandelen in vergelijking met obligaties op een 20-jarig dieptepunt. Hij blijft echter een selectieve investeerder en richt de focus op individuele aandelen, met name diegenen die kunnen profiteren van de introductie van kunstmatige intelligentie. Wat betreft potentiële tarieven van de Trump-regering blijft Druckenmiller kalm, zolang deze binnen redelijke grenzen blijven. Volgens hem zouden gematigde tarieven als consumptiebelasting kunnen worden beschouwd, die grotendeels door buitenlandse partijen wordt gedragen, ook al bestaan er risico's van vergelding.