Liquiditeitsborging bij Thames Water: Een krachttoer met steun van vooraanstaande financiële actoren

In een opmerkelijke samenwerking zetten schuldeisers, waaronder de grootmachten Barclays, Goldman Sachs, JPMorgan en Seaport Global Securities, zich in voor deelname aan een gloednieuw, hooggeprioriteerd financieringsvehikel dat Thames Water in de komende maanden van een belangrijke liquiditeitsinjectie moet voorzien. De financieel noodlijdende waterleverancier wordt geconfronteerd met een dreigende liquiditeitscrisis. De vraag naar de noodlening is groot, waarbij er biedingen ter waarde van £100 miljoen zijn binnengekomen van zowel JPMorgan als andere grote spelers. De gevraagde prijs ligt daarbij aanzienlijk boven de uitgifteprijs van de lening, wat de hoge waarde en interesse weerspiegelt. JPMorgan mikt hierbij op een bedrag van £100 miljoen, terwijl de meeste banken zich niet willen uitlaten over de gang van zaken. Afgelopen vrijdag kondigde Thames Water financieringsmaatregelen aan ter waarde van aanvankelijk £1,5 miljard, met een jaarlijkse rente van 9,75%. Een volgende stap zou tot £1,5 miljard extra kunnen vrijmaken als het bedrijf in beroep gaat tegen een regulerende uitspraak van Ofwat over rendementen. Deze financiële transactie is uitgevoerd met toestemming van de klasse-A-schuldeisers, waaronder bekende namen als Elliott Management en Apollo Global Management. Voordat de volledige uitgifte van deze nieuwe, supergeprioriteerde schuldbewijzen kan plaatsvinden, moeten er nog enkele obstakels worden overwonnen. Het bedrijf heeft tot 19 november de tijd om de instemming van 75% van zijn schuldeisers te verkrijgen. Tot nu toe heeft Thames Water de steun van ongeveer 40% van zijn schuldeisers, met een totale schuld van circa £6,7 miljard. Na het bereiken van de vereiste drempel zal een rechterlijke goedkeuring van het financieringsplan worden gezocht. Een ander spanningsveld wordt gevormd door de concurrentie van de klasse-B-schuldeisers, die met een eigen financieringsvoorstel van meer dan £1,5 miljard en een gunstigere jaarlijkse rentevoet van ongeveer 8% de strijd aangaan. Ze worden vertegenwoordigd door de advocaten van Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, die erop gebrand zijn hun belangen tijdens de heronderhandelingen te verdedigen.