Humana verhoogt dividend ondanks uitdagingen

De raad van bestuur van Humana heeft aangekondigd op 31 januari opnieuw een dividenduitkering van $0,885 per aandeel te doen. Deze beslissing komt overeen met een typische dividendrendement van 1,4%. Deze stap wordt ondernomen, ondanks dat de aandelenkoers van Humana in de afgelopen drie maanden met 36% is gedaald, wat de rendementen heeft doen stijgen. Voor inkomensbeleggers is een stabiel dividend van belang, maar grotere koersbewegingen wegen vaak zwaarder bij de waardering van het aandeel. Hoewel Humana voldoende winst genereert om het dividend te dekken, ontbreken sterke kasstromen. Dit gemis zou op lange termijn tot problemen bij de dividendbetaling kunnen leiden. Positief is dat de prognoses voor het komende jaar een groei van de winst per aandeel met 62,8% voorspellen. Als deze trend zich voordoet, zou de uitkeringsratio kunnen dalen naar 17%, een niveau dat als duurzaam wordt beschouwd. Humana heeft een betrouwbare geschiedenis van dividenduitkeringen zonder grote schommelingen, met een opmerkelijke jaarlijkse groei van 13% in de afgelopen tien jaar. Ondanks deze indrukwekkende dividendgeschiedenis kunnen uiterlijke schijn soms bedriegen. In de afgelopen vijf jaar zijn de winsten per aandeel jaarlijks met ongeveer 5% gedaald. Op de lange termijn zou dit kunnen betekenen dat de dividenduitkeringen ook moeten worden verlaagd. Hoewel de inkomsten in de komende 12 maanden lijken te groeien, is voorzichtigheid geboden totdat een consistente opwaartse trend zichtbaar wordt. Samenvattend kan worden gesteld dat hoewel de bestendigheid van de dividenduitkering geruststellend is, de huidige hoogte moeilijk te handhaven kan zijn. De lage uitkeringsratio is weliswaar positief, maar wordt gerelativeerd door het gebrek aan beschikbare liquide middelen. Over het geheel genomen blijkt dat Humana niet per se als een goede inkomensaandeel moet worden beschouwd, ondanks het belang van een consistente dividendpolitiek. Beleggers dienen ook acht te slaan op de door ons geïdentificeerde waarschuwingssignalen alvorens in Humana te investeren.