Fed onder druk: Overweegt drastische renteverlagingen na teleurstellend arbeidsmarktrapport

De druk op de Federal Reserve om de rentetarieven te verlagen neemt toe nadat aanzienlijke verkopen op Wall Street hebben plaatsgevonden en een teleurstellend arbeidsmarktrapport de vrees voor een recessie heeft aangewakkerd. Handelaren gaan er nu van uit dat de Fed agressiever zal handelen in de resterende maanden van 2024. Ze verwachten renteverlagingen van een halve procentpunt in september en november, en een verdere verlaging van een kwartpunt in december. Tot nu toe werden er slechts twee kwartpuntverlagingen verwacht voor de rest van het jaar. Michael Feroli, hoofdeconoom van JPMorgan, wijst erop dat zelfs een argument voor een renteverlaging vóór de volgende geplande vergadering op 17 en 18 september steeds sterker wordt. In een onderzoeksnota benadrukte Feroli: "Er zijn sterke redenen om vóór september te handelen." De Fed is "duidelijk achtergebleven", voegde hij eraan toe, en voorspelde een renteverlaging van 50 basispunten in september, gevolgd door nog een verlaging van 50 basispunten in november. Wilmer Stith, obligatieportfoliomanager bij Wilmington Trust, verwacht geen renteverlaging buiten een regulier gepland overleg, omdat dit beleggers zou kunnen verontrusten. Gewoonlijk reserveert de Fed dergelijke maatregelen voor tijden van extreme crises. "Als de dingen zo snel uit de hand blijven lopen als het lijkt, is alles mogelijk," zei Stith. "Maar ik denk dat het onwaarschijnlijk is dat ze tussen de bijeenkomsten in zullen handelen, omdat dit nog meer angst in de markt zou brengen." Fed-voorzitter Jay Powell verwierp het idee van een renteverlaging van 50 basispunten tijdens een persconferentie vorige week en suggereerde dat een verlaging van 25 basispunten in september waarschijnlijker zou zijn, mocht de Fed handelen. "Ik wil eigenlijk geen concrete uitspraken doen over wat we gaan doen, maar dat is op dit moment niet iets waar we aan denken," zei Powell. "We hebben natuurlijk tot op heden geen beslissingen genomen." Powell zal over ongeveer twee weken op de jaarlijkse conferentie van de Fed in Jackson Hole, Wyoming, een nieuwe gelegenheid hebben om zijn gedachten over het monetair beleid te uiten. De aandacht van de Fed werd afgelopen vrijdag versterkt toen nieuwe tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt verschenen. Gegevens van het Bureau of Labor Statistics toonden aan dat de Amerikaanse economie in juli 114.000 banen buiten de landbouw heeft gecreëerd, minder dan de door economen verwachte 175.000. Het werkloosheidspercentage steeg tot 4,3% - het hoogste niveau sinds oktober 2021. De nieuwe cijfers versterkten de bezorgdheid van sommige Fed-waarnemers dat de centrale bank op haar vergadering van 30 en 31 juli de rentetarieven voor het eerst in vier jaar had moeten verlagen om een verzwakkende Amerikaanse economie voor te zijn voordat deze in een recessie zou terechtkomen. In plaats daarvan besloten de beleidsmakers de rente op een 23-jarig hoogtepunt te laten. Stith zei dat hij niet dacht dat het arbeidsmarktrapport een recessie aankondigde, maar handelaren hadden een economische neergang niet ingeprijsd, wat enkele van de verkopen op Wall Street verklaarde, omdat posities werden geliquideerd. De president van de Chicago Fed, Austan Goolsbee, zei tegen Bloomberg dat de centrale bank niet zou overreageren en dat de beleidsmakers voor de volgende vergadering van de Fed veel gegevens zouden ontvangen. Goolsbee merkte echter op dat, als de rentetarieven te lang restrictief blijven en de werkloosheid stijgt, beleidsmakers moeten overwegen daarop te reageren. Ross Mayfield, strateeg bij Baird, zei tegen Yahoo Finance dat een renteverlaging van 50 basispunten op tafel moet liggen. "Ik denk dat de Fed dit zal overwegen." "Terugkijkend is het duidelijk dat ze waarschijnlijk in juli met de renteverlagingen hadden moeten beginnen.