Fed-besluit: Afgewogen renteverlagingen zorgen voor gespannen markten

De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, heeft haar bereidheid getoond om de rente verder te verlagen door voor de derde opeenvolgende keer de rente van haar benchmark met 0,25 procentpunt te verlagen. De Fed-functionarissen geven echter signalen van verhoogde voorzichtigheid. Het aantal renteverlagingen dat voor 2025 wordt verwacht, is verminderd. Deze berekende terughoudendheid wijst erop dat de centrale bank terughoudend is met het snel verlagen van de kredietkosten. Met elf tegen één stem besloot het Federal Open Market Committee de rente te verlagen naar een bandbreedte van 4,25% tot 4,5%. Alleen de president van de Cleveland Fed, Beth Hammack, uitte twijfels over deze benadering en pleitte voor het handhaven van de huidige rente. De nieuwe kwartaalprognoses laten zien dat meerdere leden van de Fed minder renteverlagingen voor het komende jaar overwegen dan enkele maanden geleden werd aangenomen. De mediaan van de schattingen gaat uit van een rente van 3,75% tot 4% tegen eind 2025, wat duidt op nog twee verlagingen van elk 0,25 procentpunt. Economen die deelnamen aan een Bloomberg-enquête verwachtten overwegend drie verlagingen volgend jaar. Interessant is ook de gewijzigde woordkeuze in de verklaring van de Fed na hun vergadering: In de toekomst zullen meerdere factoren worden meegewogen bij het aanpassen van het rentebeleid. Na de bekendmaking daalden de koersen in de S&P 500 Index, terwijl de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en de Bloomberg Dollar Index stegen. Beleggers wachten gespannen op komende signalen over het tempo en de timing van verdere wijzigingen wanneer Fed-voorzitter Jerome Powell om 14:30 uur in Washington de pers te woord staat. Wat betreft de economische omstandigheden bevindt de centrale bank zich in een gevoelige fase: Sinds medio september is de inflatie afgenomen, terwijl de arbeidsmarkt is gestabiliseerd. De werkloosheid steeg in november licht naar 4,2%, maar blijft op een historisch laag niveau. Powell benadrukte onlangs dat de risico's voor de arbeidsmarkt inmiddels lager worden ingeschat. Voor het jaar 2025 verwachten de Fed-prognoses nu een lichte stijging van het werkloosheidspercentage naar 4,3%. Ook de verwachte economische groei is licht naar boven bijgesteld en bedraagt nu 2,1%.