Vanguard U.S. Value Factor ETF Steckbrief

Der Vanguard U.S. Value Factor ETF, der auch unter dem Ticker-Symbol VTVF an der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt wird, ist ein passiver Investmentfonds, der auf Basis des Faktoransatzes in erster Linie in US-amerikanische Large-Cap-Value-Aktien investiert. Dies bedeutet, dass der ETF in Unternehmen investiert, die an der Börse zu einem günstigen Preis (Value) gehandelt werden und deren relative Größe am Markt (Large-Cap) vergleichsweise hoch ist. Die Entstehung des ETFs geht zurück auf die Theorie des Faktorinvestings, welche Ende der 1990er Jahre entstand. Die Idee dahinter ist simpel: Aus der Beobachtung historischer Finanzdaten lässt sich ablesen, dass bestimmte Merkmale von Aktien langfristig eine überdurchschnittliche Rendite generieren. Diese Eigenschaften werden Faktoren genannt. Dazu gehören beispielsweise das "Value"-Merkmal, das "Size"-Merkmal und das "Momentum"-Merkmal. Auf dieser Grundlage haben Forscher zunächst bevorzugt im akademischen Umfeld eine Vielzahl von wissenschaftlichen Studien veröffentlicht, welche die Überlegenheit von sogenannten Faktorportfolios gegenüber traditionellen, marktgewichteten Indizes belegen sollten. Auf diese Referenzen aufbauend griffen schließlich erste Asset Manager die Idee des Faktor-Investings auf, indem sie Anlageprodukte auf Basis von Faktorindizes emittierten. Vanguard, einer der weltweit größten Anbieter von ETFs, startete im September 2018 den VTVF und erweiterte damit sein Angebot an Faktor-ETFs. Der VTVF hat zum Ziel, die Wertentwicklung des CRSP US Large Cap Value Index, einem der führenden Indizes für Value-Aktien in den USA, nachzubilden. Hierbei verwendet er die physische Replikationsmethode, was bedeutet, dass der Fonds tatsächlich die im Index enthaltenen Aktien kauft und damit eine hohe Abbildungsgenauigkeit des Indexes ermöglicht. Aktuell sind im Portfolio des VTVF rund 400 US-amerikanische Aktien enthalten, darunter bekannte Namen wie Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson und JPMorgan Chase. Dabei werden die Unternehmen anhand diverser quantitativer Kennzahlen wie beispielsweise dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, der Dividendenrendite und der Buchwert-Bewertung ausgewählt. Diese Kriterien werden angewendet, um Unternehmen mit einer höheren Wahrscheinlichkeit für künftige Überrenditen auszuwählen. Derzeit macht der VTVF etwa 8% des gesamten Vanguard-Faktor-ETF-Angebots aus. Der VTVF gehört zur Anlageklasse der Aktien-ETFs und richtet sich damit primär an Anleger, die in US-Aktien investieren möchten und ein Auge auf Value-Aktien haben, ohne auf eine breite Risikostreuung verzichten zu wollen. Der ETF eignet sich besonders gut für langfristig orientierte Anleger, die in der Lage und willens sind, Marktschwankungen auszuhalten und potenziell höhere Renditen anzustreben. Zudem bietet der VTVF eine günstige Möglichkeit, von der Faktorprämie auf Value-Aktien in den USA zu profitieren, ohne dabei eine aktive Strategie verfolgen zu müssen. Insgesamt ist der VTVF ein solider ETF, der sich hervorragend für Anleger eignet, die auf der Suche nach einer kostengünstigen Möglichkeit sind, in US-amerikanische Value-Aktien zu investieren. Er bietet zudem eine breite Risikostreuung, was das Verlustrisiko mindert, während er gleichzeitig eine höhere Renditeaussicht im Vergleich zu traditionellen Indizes bietet. Allerdings sollten Anleger auch bedenken, dass mit höheren Renditeaussichten auch ein höheres Risiko einhergeht und der ETF aufgrund seiner Fokussierung auf einen bestimmten Faktor auch einem höheren Schwankungsrisiko unterliegen kann.