Aavegotchi is gecreëerd door het in Singapore gevestigde Pixelcraft Studios. Jesse Johnson is de mede-oprichter en COO van Pixelcraft Studios. In het verleden bekleedde Johnson belangrijke functies zoals directeur van zakelijke relaties/ontwikkeling en manager van internationale marktontwikkeling bij verschillende bedrijven, waaronder China Intop Exhibition Co en ZB Group. Coder Dan is de mede-oprichter en CEO van Pixelcraft Studios. De oprichter van Aave, Stani Kulechov, was de eerste adviseur van het project. In november 2020 investeerde Aave in Pixelcraft Studios. De lancering van het mainnet van het project was gepland voor 4 januari 2021, maar werd uitgesteld naar maart 2021 vanwege de hoge transactiekosten op de Ethereum-blockchain. Omdat Aavegotchis dagelijkse interactie vereisen, besloot de Aavegotchi-gemeenschap om het project te lanceren op Polygon, de toonaangevende sidechain voor Ethereum. Op 20 maart 2023 kondigde Pixelcraft Studios de succesvolle afronding aan van een meerjarige tokenverkoop, waarbij in totaal $30 miljoen werd opgehaald. De verkoop van de $GHST-token maakte gebruik van een gedecentraliseerd financieringsmodel, DAICO, voorgesteld door Ethereums oprichter Vitalik Buterin. Deze begon op 14 september 2020.

Elke Aavegotchi NFT beheert een escrow-contract dat hun "Spirit Force" bevat, ook wel bekend als "onderpand" of "aTokens," een balans van rendement genererende tokens van het Aave Protocol. Dankzij het rendement dat ze genereren, stijgt de balans van de Spirit Force van een Aavegotchi na verloop van tijd. Aavegotchis hebben een minimum hoeveelheid Spirit Force die aanvankelijk wordt gedefinieerd door hun basis zeldzaamheidscores. Bij het openen van een Portal worden er tien Aavegotchis gegenereerd met een unieke combinatie van eigenschappen. Gebruikers kunnen slechts één van de tien Aavegotchis kiezen om op te roepen, terwijl de overige negen worden verbrand en voor altijd verdwijnen. De eigenschappen van een Aavegotchi worden gegenereerd via Chainlink VRF, een on-chain willekeurige nummergenerator, en vormen samen de basis zeldzaamheidscore. Eigenschappen beïnvloeden ook de zeldzaamheid van een Aavegotchi en hun prestaties in het Gotchiverse-spel. Om een Aavegotchi op te roepen, moet u het vereiste type Spirit Force inzetten. De minimale inzet van Spirit Force blijft voor elke Aavegotchi gedurende zijn gehele levensduur gelijk. Er is echter geen bovengrens voor de Spirit Force voor elke NFT. Het verwijderen van het minimumaantal stuurt de Aavegotchi terug naar het zogenaamde Nether Realm, en de NFT wordt verbrand, waarbij het onderpand terugkeert naar de eigenaar.

Aavegotchi heeft een aantal ontwikkelingen en functies gepionierd in de NFT-gamingsector. Om te beginnen waren zij het eerste grote NFT-protocol dat live ging op Polygon. Het protocol heeft miljoenen aan beloningen uitgedeeld via zijn oorspronkelijke play-to-earn-mechanisme, bekend als Rarity Farming, waarbij de meest enthousiast betrokken leden van het Aavegotchi-ecosysteem beloond werden met GHST-tokens in de categorieën zeldzaamheid, verwantschap en XP. Aavegotchi’s vlaggenschipspel, de Gotchiverse, is sinds maart 2021 live op het Polygon-hoofdnetwerk. Binnen de Gotchiverse gebruiken spelers hun Aavegotchi NFT's als web3-avatar om te verkennen, bouwen, vechten, verdienen en socialiseren. De Gotchiverse fair-launch playdrop introduceerde vier nieuwe ERC-20 tokens die gezamenlijk bekend staan als Gotchus Alchemica: FUD, FOMO, ALPHA en KEK. Deze tokens fungeren als de vier elementen van de Gotchiverse en worden gebruikt om Installatie-NFT's te vervaardigen en upgraden, die op het landperceel van een speler in de Gotchiverse worden geplaatst. Een vijfde ERC-20 token genaamd GLTR werd ook gecreëerd om Alchemica-liquiditeitsverschaffers te belonen. De primaire functie van GLTR is het versnellen van de creatie- en upgrade tijd van Installaties in de Gotchiverse. Een andere innovatie die het protocol heeft ontwikkeld, is Gotchi-leningen. Gotchi-leningen zijn Aavegotchi's verbetering van het traditionele scholarship-model dat populair werd door andere play-to-earn spellen. Gotchi-leningen vereisen geen tussenpersoon en komen met nul risico op menselijke fouten. Het stelt spelers in staat om hun Aavegotchi NFT's op een betrouwbare manier aan andere spelers uit te lenen zonder enig risico. Het Gotchi-leen smart contract verdeelt automatisch alle verdiende tokens volgens de afgesproken voorwaarden van het contract zodra de leenperiode verloopt. Aavegotchi werd ook het eerste NFT-gamingprotocol dat hun governance token beschikbaar maakte als onderpand op Aave in februari 2022. Het eerste cross-chain governance voorstel op Aave werd goedgekeurd, waardoor GHST kon worden vermeld als nieuw onderpand op Aave's Polygon Markt, samen met BAL, CRV, DPI, LINK en SUSHI.

De GHST-token heeft een maximale totale voorraad van ongeveer 52.747.802 tokens, na de sluiting van het bancor bonding curve-model dat werd gebruikt om de tokenvoorraad dynamisch aan te passen. De toewijzing van GHST-tokens is als volgt: private verkoop (5 miljoen GHST-tokens), pre-sale (500K) en openbare bonding curve-verkoop (geen limiet, werd gestemd om te sluiten in AGIP-64), ecosysteemfonds (1 miljoen), teamfonds (1 miljoen).

Het project, dat draait op de Polygon blockchain, wordt beveiligd door een proof-of-stake (PoS) consensusmechanisme. Validators op het netwerk zetten hun MATIC-tokens in als onderpand om deel uit te maken van het PoS-consensusmechanisme van het netwerk en ontvangen in ruil daarvoor MATIC-tokens. De Aavegotchi smart contracts zelf zijn open source om individuele toegang en controle op eventuele fouten en/of verborgen achterdeuren te waarborgen. Alle contracten hebben meerdere audits ondergaan door gerenommeerde leiders in de industrie en hebben sinds de lancering nooit exploits ervaren.

GHST is genoteerd op grote cryptocurrency-beurzen. GHST is gekoppeld aan verschillende tokens op gecentraliseerde platforms zoals Binance, Crypto.com, Kraken, OKEx, MXC en Bilaxy. Het is ook beschikbaar op gedecentraliseerde beurzen zoals Quickswap en Uniswap.